尽管过去两周主要加密货币价格下跌，但 Hyperliquid 的价格却逆势上涨了两位数，分析师将差异归因于其基本面的实用性和代币供应压力的降低，而不是投机炒作。
HYPE 的表现得益于 Hyperliquid 的两项关键进展：一项重要的机构合作关系以及每月代币供应解锁量的大幅减少。
Hyperliquid 的 HYPE 代币在过去两周上涨了 41.5%。周一亚洲交易时段，该代币一度飙升超过 5%，之后涨幅收窄；根据CoinGecko 的数据，目前该代币交易价格为 31.53 美元，过去 24 小时内下跌了 1%。
根据周三发布的一份公告，HYPE 的上涨势头恰逢 Ripple 将去中心化交易所添加到其机构主经纪商平台 Ripple Prime 中。
此举标志著Ripple的美国平台自2025年11月推出以来首次直接整合了DeFi场所。
Bitlease 的创始人 Nima Beni 认为 Hyperliquid 之所以能站稳脚跟，“是因为它建立在使用之上，而不是靠炒作”，他还补充说，“当流动性收紧时，真正的产品和以叙事为驱动的代币之间的区别就变得显而易见了。”
Bitget首席分析师 Ryan Lee 告诉Decrypt，Ripple Prime 的发布“显然增加了势头”，但他指出，这“只能解释部分原因”。
更重要的驱动因素可能是 Hyperliquid 更新后的代币经济模型。 1 月 29 日的公告显示，2 月只会解锁 14 万枚 HYPE 代币——比 1 月解锁的 120 万枚减少了 88%，这大幅降低了卖方压力。
PrimeXBT 高级市场分析师 Jonatan Randin 告诉Decrypt ，这消除了每月约 3400 万美元的抛售压力。
Lee 将 HYPE 的持续上涨归功于市场对「更广泛的平台成长」的定价，他指出 Hyperliquid 强大的衍生性商品基础设施以及最近推出的 HIP-3 升级，该升级引入了商品和股票等非加密货币市场。
他解释说：“这种‘强劲的实用性需求’使得该代币的价格‘与比特币近期的下跌脱钩’。”
展望未来，李认为还有其他催化剂。他指出，即将进行的HIP-4升级将引入基于结果的预测市场和以美元计价的交易，这将是一个关键驱动因素。
Bitget 分析师表示：「与此同时，透过 HIP-3 实现的非加密货币市场，如大宗商品和股票，正在推动新的交易量，而不断壮大的开发者生态系统正在创建专门的工具，以加强采用率、Bitget增长和持续的 HYPE 代币销毁。”
尽管基本面强劲，但散户情绪似乎正在动摇。在Decrypt母公司Dastan旗下的预测市场Myriad上，用户目前认为Hyperliquid的下一个主要走势是重新测试41美元的 机率仅为38% ，低于上周五的48%。这表明，即使该项目的长期前景日益明朗，但投资者在短期内仍保持谨慎态度。
「我们现在看到的是一个灭绝阶段。成千上万种无法区分的代币的时代正在结束，资金正在转向人们在压力下真正使用的平台，」贝尼说。
