substack.com/home/post/p-17391... SAFE + TW 结构通常每个 SAFE 代币可获得 0.5 或 0.3 个代币。 考虑到 IPO 的代币经济模型，Backpack 当日 10 亿美元的估值被认为接近 SAFE 的估值。 目前 Backpack 代币的价值可能约为其估值的 1/2 或 1/3（= 最终估值 20-30 亿美元）。