2026 年 2 月 9 日，Matrixport 旗下 RWA 平台 Matrixdock 负责人 Eva Meng 出席 ITA 2026 RWA 全球峰会，并参与“黄金 RWA 及稳定币”主题圆桌讨论，Eva 围绕黄金 RWA 在实际运行中的相关问题及规模化条件，分享了基于其个人观察与实践经验的一线观点。
黄金 RWA 的前提不是概念，而是实物所有权是否可被行使
在圆桌讨论中，Eva 提到，当前市场中“黄金代币”、“黄金稳定币”和“黄金 RWA”等概念常被混用，但在资产结构与权利属性上并不相同。Matrixdock 当前重点推动的是以足额、标准化实物黄金为基础的黄金 RWA。她表示，黄金 RWA 的核心并不在于形式或概念包装，而在于是否真正对应可以被行使的实物黄金所有权，并且相关安排能够在现实环境中落地运行。
Eva 进一步表示，只有在实物黄金的持有、申购与赎回路径被清晰界定的前提下，黄金 RWA 才具备被市场和机构理解与使用的现实基础。
国家级实践的真正考验：赎回机制能否经受多轮压力测试
结合不丹的国家级黄金 RWA 实际推进经验，Eva 指出，这类项目在推进过程中面临的挑战，并不主要来自概念或产品设计本身，而更多体现在实际运行中的一系列具体问题。
她表示，项目启动的前提，是对当地黄金持有、交易与赎回规则形成清晰认知，包括谁可以持有、谁可以交易、谁可以完成赎回。由于黄金 RWA 的申购与赎回最终需要回到本地完成实物交割，这一阶段更多体现为沟通与协调成本。
在此基础上，Eva 提到，一级市场申购与赎回在执行层面的确定性，是体系能否平稳运行的关键——当用户发起操作时，系统能否在合理时间内给出确定性报价并完成交割，至关重要。
而在长期运行中，Eva 进一步强调，决定黄金 RWA 是否具备规模化运行基础的关键，在于赎回机制是否经得起连续、多轮压力测试。她表示，在正常市场环境下，价格围绕实物黄金出现一定幅度的波动是可以接受的；但在连续、大规模赎回需求出现时，体系是否仍能保持赎回通道的可执行性与确定性，才是真正检验其可靠性的情形。
在回应“黄金稳定币或黄金 RWA 若要被更广泛的大众与主流金融体系接受，应优先解决的问题”时，Eva 表示，相关资产能否走向规模化，关键不在于发行形式或概念本身，而在于赎回机制在高强度压力场景下是否仍具备持续、稳定的运行能力。只有在多轮压力测试中保持可执行性，相关资产才能逐步获得市场与主流金融体系的信任。
