我最近一直在思考这个问题：为什么对大多数人来说，BTC仍然比稳定资产更适合作为“持有等待”的资产。 目前BTC在 69,000 美元左右。上一次历史高点约为 126,000 美元。因此，要回到那个水平，它需要从当前价格上涨大约 90%。 问题不是“BTC明天会不会暴涨”。 真正的问题是：你认为BTC在未来5年内会创下新的历史高点吗？ 如果你的答案是“否”，那么你基本上是在说整个机构投资之路走到了尽头。ETF、国债投资、BTC作为宏观资产，所有这些最终都毫无意义。也许这种情况会发生，但这确实是一个相当坚定的立场。 如果你的答案是“是”，那么数学其实以一种很好的方式显得枯燥乏味。 让我们来简化一下：如果BTC在五年内上涨约 90%，那并非每年 18% 的年化收益率，而是约 14% 的复合年增长率（因为有复利）。如果上涨 83%，则接近 13% 的复合年增长率。无论哪种情况，在不考虑 DeFi 风险的情况下，这都是两位数的年化收益率。 现在把它和​​马厩比较一下。 之所以觉得“稳妥”，是因为利率数字不会变动。但你的购买力却在不断变化。如果你只是坐在“稳妥”的账户里，就等于在接受通货膨胀带来的缓慢损失。而一旦你试图“让‘稳妥’的账户产生收益”，你通常就会承担一些人们假装不存在的风险：交易对手风险、平台风险、脱钩风险、冻结风险、监管风险。这不是免费的收益，而是有凭证的收益。 对我来说，马厩最大的优点就是选择多多。干粉充足，睡眠质量好，还能在市场出现好机会时及时把握。 但如果目标是长期持有，那么BTC仍然是我能向普通人解释的最简单的权衡：你现在承受波动，以避免以后慢慢被价格挤出局。 这不是建议，只是当时间线是几年而不是几周时，我会这样表达。