重要更新：2026年更可能是“优胜劣汰+行业重塑”而非“集体破产”。有AI合同或低成本的矿企大概率活得不错，甚至逆势扩张；没转型、负债重或老旧设备的则面临真实破产压力，但整体可能不会像2022年那样发生雪崩式连锁反应。挖矿行业正在从“纯赌BTC”转向“基础设施服务商”。后续有机会再更新。