这件事我当时也知道，其实很戏剧性！ 关键是在 2018 年流动性极薄、杠杆极高的环境下，单一账户的异常集中建仓已经触碰系统性风险边界。 1️⃣ 当年市场深度极薄，大户 20x 拉盘，本身就已改变市场结构。 2️⃣ 爆仓后若盘口吃不掉，会形成巨大穿仓缺口，需要由盈利方平摊。 3️⃣ 从交易所角度，这不是单个账户盈亏问题，而是会波及所有持仓用户。 4️⃣ OKX若不提前干预，可能触发平台级风险与大规模分摊。 5️⃣ 自有资金注入 2500 BTC 风险池，优先保护系统稳定，而没有将损失完全转嫁给市场。 一句话总结：在高杠杆市场里，市场没有成熟的爆仓接管机制，平台首先要守住的是系统安全，而不是单个账户的交易自由。 当然后面市场也获得了教训，交易所也很好的进化成了现在的样子。 不知道为什么突然又开始聊这个陈年老事，