Spark的机构级CeDeFi跨平台保证金感觉像是为理华们量身打造的，假设你是一家对冲基金，想无风险赚取资金费率和质押收益，则你需要在链上借贷买现货并在交易所开空单，但问题就在于资金利用率太差了，链上只认100%现货抵押，而交易所只认空单保证金，又因为链上链下不互通无法抵消风险，最终你要付出双倍保证金。 Spark Prime则可以同时扫描你在链上、交易所、托管账户里的所有头寸，基于真实的净风险计算收取保证金，用更少的本金开出更大的仓位，从而资金利用率可以更高，不过问题也就来了，那这样风险不会更高吗？ 其实相反，这样做整体风险反而会更小，因为如果你在做基差交易，在相同仓位下，Spark Prime保证金会更贴近你实际可能亏的钱，虽然保证金少导致缓冲更薄，但因为风险本身已经完成对冲，节省出来的保证金可以作为额外的现金缓冲，而在传统借贷开空的操作中，因为所有平台互相隔离无法识别对冲风险，导致任何一个平台你都需要缴纳远超实际风险的保证金，资金全部锁死，单边浪费，反而一旦出现风险没有了现金缓冲。 再举个形象的例子，比如春运期间你要抢票回家，你同时在多个APP抢票并缴纳了对应的保证金用于抢到后付款，对你来说只要一个APP抢到了就足够，但是因为各个APP不互通，你为此要缴纳多份保证金，并且可能这些APP会同时给你抢好几张票，但是如果这些APP可以互通，你只需要缴纳一份保证金，让这些APP去抢，谁抢到了谁拿这份保证金，其他的则自动停止抢票，所以你不用一次性缴纳好几张票的保证金，也不需要整天再去盯着各个APP生怕给你多抢了还得退。 Spark Prime是通过和Arkis深度集成来实现多个平台的仓位识别和统一风险管理，用户授权Arkis访问他们的币安、OKX、Bybit、Hyperliquid等CEX和DEX，Arkis则实时读取其仓位数据，然后汇总到统一的投资组合里，识别出来对冲关系，计算实际的真实净风险。