⚡️Spark @sparkdotfi 正式推出Spark Prime，这应该是所有机构都会喜欢的一个功能—— 过去一年，稳定币市值涨到 3000 亿以上，但借贷市场的利用率却长期在 30% 左右。 传统 DeFi 借贷的逻辑很简单，你有多少抵押物，系统就给你对应比例的贷款额度，只认单个仓位的名义规模，却不理解仓位之间的关系。 这对散户够用，但对机构和对冲基金却不是那么友好。 Spark Prime 试图改变的，就是为机构和对冲基金们量身打造一个计量方式—— 它通过 Arkis 的风险引擎，它把链上头寸、交易所仓位、托管账户资产拉到一个统一视角下，按组合净风险来计算保证金，而不是简单粗暴地叠加名义规模。 举个例子： 如果你现货多 1 亿，同时在 CEX 永续空 1 亿，理论上方向对冲，真实风险接近 0； 传统 DeFi 会看做“1 亿现货 + 1 亿空单”两个孤立仓位，两边都要锁大量保证金。 Spark Prime 则试图识别这种对冲关系，按让保证金更贴近真实风险，而不是按 2 亿名义仓位来算，省事又省钱，大大释放了被无谓占用的流动性。 目前支持识别Binance 、Bybit、OKX、Hyperliquid、Pendle、Curve上的仓位。 挺好的，有了这种跨场景风险识别能力后，DeFi 的借贷逻辑会从简单粗暴的资金池模式向资产负债表模式转变。 保证金逻辑进化了，机构才会把规模真正拉满。否则，再多的稳定币也只是躺在账面上吃灰罢了。 不过我现在在想更有趣的一点： 这个路径跑通之后，DeFi 借贷的天花板可能不只是单纯被抬高，而是完全被重新定义，其他协议会怎么应对和博弈呢？