比特币正在发出一些信号，这些信号在过去的周期中曾标志着重大转折点，但尚未出现通常伴随持久底部出现的那种信号。
CryptoQuant 追踪的几项链上指标表明，市场仍处于周期中期调整和更深层次重置之间，尽管投资者仍在争论最糟糕的情况是否已被市场消化。
长期持有者 (LTH) 投降、市值与已实现价值 (MVRV)、净未实现利润/亏损 (NUPL) 以及利润占供应量的百分比目前都处于不确定状态——介于周期中期调整和市场全面重置之间。
CryptoQuant 周四的报告指出： “从历史来看，熊市底部往往与长期股票 (LTH) 亏损 30% 至 40% 的时期重合。”
长期持有者的利润已从 10 月份的 142% 下降到盈亏平衡水平，但分析师表示，这距离真正的投降还很远。
Bitget首席分析师Ryan Lee告诉Decrypt ： “我基本同意市场可能尚未确认宏观底部。流动性依然紧张，风险资产仍对宏观数据做出反应。最终的暴跌仍有可能发生，尤其是在股市走弱的情况下。”
与此同时，MVRV Z 值尚未进入 -0.4 至 -0.7 的超卖区间，而历史上底部通常形成于该区间。NUPL 目前约为 0.1，但价格底部通常出现在持有者未实现亏损约 20% 的时候。
Decrypt此前报道，高盛和渣打银行等传统金融公司也持类似的看跌立场。他们预计比特币价格将在未来几天内跌至 5 万美元至 5.8 万美元之间。
就业报告好于预期后，交易员们现在正等待周五公布的1月份通胀数据，该数据因政府部分停摆而推迟发布。
总体 通胀意外上升可能会加剧高通胀持续更长时间的局面，从而给包括比特币在内的风险资产带来额外压力。
比特币投资者正面临着多年来最不确定的宏观环境之一，相互矛盾的信号令市场迷失方向。尽管如此，并非所有分析师都确信市场前景光明。
“2 月 11 日，加密货币恐惧与贪婪指数暴跌至 11/100，表明市场出现严重的恐慌情绪，并且卖方可能已经筋疲力尽，”FalconX 亚太区衍生品交易主管 Sean McNulty 告诉Decrypt 。
他表示，与 2022 年的崩盘不同，此次经济衰退是由宏观经济变化和流动性紧缩造成的，而不是像 FTX 倒闭那样由系统性的、行业范围内的失败造成的。
他补充说：“没有出现灾难性的崩盘表明，市场可能正在经历一场标准的、尽管痛苦的机构去杠杆化过程，而不是一场彻底的崩溃。”
麦克纳尔蒂还指出，最近的价格走势表明，比特币上周短暂测试了 60,000 美元的心理支撑位，并在 24 小时内迅速反弹 19%，因为社会情绪达到了投降的峰值水平，这表明底部正在形成。
创纪录的单日流入 66,940 个BTC的累积地址也印证了这一点，这表明机构巨鲸正在积极捍卫60,000 美元至 62,000 美元的价格区间。
McNulty补充道：“随着MVRV Z分数降至1.2，数据显示比特币的交易价格已经处于深度低估状态，几乎没有空间持续跌破55000美元的实际成本基础。”
