2026年伊始，加密货币市场情绪极度悲观。市场情绪指标跌至“极度恐慌”级别，表明市场已触底反弹，而非疯狂上涨。分析师、交易员和长期投资者现在面临的问题是：下一个“贪婪”阶段何时到来？“贪婪”阶段预示着市场将迎来高度看涨情绪和整体信心。要了解这一时间线，不仅需要参考最新的市场情绪数据，还需要回顾加密货币周期的历史。
截至2026年2月18日，加密货币恐惧与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）——衡量市场心理状态最常用的指标之一——仅为9分（满分100分），显然处于极度恐惧的范畴。如此低的读数表明，交易者、投资者乃至机构交易者普遍存在风险规避和极度谨慎的情绪。通常情况下，低于20分的读数往往预示着旷日持久的抛售、剧烈的交易波动以及大规模的投降式抛售。
在市场进入贪婪区域（通常以读数高于 60 为特征）之前，价格动能、投资者信心、宏观经济稳定性和流动性等诸多因素都必须发生显著变化。尽管如此，通过研究情绪指数、技术指标和加密货币周期模式，学者和市场评论员已经开始预测市场何时可能进入贪婪情绪区域。
当前加密货币市场情绪：笼罩在极度恐惧的阴影之下
目前市场情绪并不乐观。加密货币恐惧与贪婪指数多次跌至个位数，甚至在2026年2月初创下5的历史新低，表明市场情绪极度低迷。
为了衡量投资者的整体情绪，该指标整合了来自多个来源的统计数据，例如价格波动性、市场动能、社交媒体活跃度、交易量、比特币的市场主导地位以及谷歌搜索结果。低于 20 分通常代表极度恐慌，这意味着相当一部分市场参与者正在放弃风险，并尽可能减少对数字资产的投资。
这种恐慌情绪一直弥漫在市场，并伴随着价格的大幅下跌。例如，比特币就曾重新测试了 6 万至 7 万美元的支撑位。
过去几个月，这一价位一直被用作一种心理指标。这种持续的下跌通常预示着价格下跌趋势的延续，或者市场正在消化疲软的持仓，随后将出现大幅、持续的上涨。
这是因为一些评论员认为，长时间的强烈恐慌，尤其是在市场情绪指标低于历史水平的情况下，可能会导致市场心理发生转变。2022年年中，市场情绪再次触底，随后在2023年末至2024年间迎来了史上规模最大的牛市之一。
然而，在各个周期中，最大恐惧期和贪婪期开始期之间的时间间隔波动很大，这表明，虽然坏情绪可能是随后复苏的先兆，但这一过程依赖于许多宏观市场力量。
历史模式及其启示
恐惧与贪婪指数不具备预测性，历史数据显示，极度恐惧的时期会持续数月，之后才会转变为中性或贪婪的情绪。例如，在2021-2022年的熊市中，市场情绪长期处于极度恐惧状态，直到2023年价格动能复苏后才有所回升。
另一篇研究加密货币市场情绪机制的论文指出，极端情绪，无论是恐惧还是贪婪，都与市场波动加剧有关，并预示着未来抛售压力消退、流动性趋于稳定后，市场可能进入一个过渡阶段。尽管这类研究并未明确指出具体日期，但它表明，这种从极端恐惧到极端贪婪的转变，预示着超越短期价格波动的结构性变化。
此外，其他技术分析框架表明，市场情绪低迷并伴有超卖信号（例如相对强弱指数 (RSI) 指标），可能代表着一个可持续的底部期，市场有望在此基础上形成上涨动能。近期研究报告也观察到了这种情况，预计在 2026 年初市场反转之前，市场将出现近乎彻底的崩盘。
然而，当市场情绪呈现贪婪状态时（恐惧与贪婪指数总读数超过60），通常会伴随价格的持续上涨、更多参与者（散户和机构资金）的涌入以及高度的社会关注。所有这些因素都已出现，市场情绪仍然处于极度恐惧的状态。
宏观力量、市场动态与贪婪之路
全球宏观经济形势与加密货币市场情绪之间的相互作用是导致加密货币市场长期恐慌情绪的主要原因之一。在2025年末和2026年初，数字资产将受到利率上升、监管不确定性和传统市场波动等多重因素的困扰。
尽管交叉盘的价格表明其有实力守住主要支撑位，但由于投资者越来越倾向于将加密货币视为风险资产，认为其更容易受到宏观经济变化的影响，市场情绪仍然悲观。
尽管如此，关注周期底部和极端情绪的投资者现在或许可以找到市场走向的蛛丝马迹。Matrixport情绪指数（该指数扩展了恐慌与贪婪指数，并纳入了仓位和波动性因素）记录到恐慌情绪跌至零以下，这种情况实属罕见，市场偶尔会在主要趋势发生显著波动时出现。这种超卖情绪与以往趋势转变前的市场底部类似。
与此类似，长期情绪指标近期已降至四年来的最低水平，这意味着大股东的抛售压力可能正在减弱。Matrixport 的分析师认为，其内部情绪指标的变化表明抛售压力开始缓解，这预示着市场可能正在形成底部阶段。这并非贪婪阶段的直接指标，但确实证实了市场心理可能已从纯粹的恐慌状态转向企稳，而企稳之后将出现相当幅度的反弹。
另一个可能显著改善市场情绪的重要因素是机构投资者重新开始采用加密货币，或者监管政策出现乐观的调整。此前的几轮上涨行情，例如2020-2021年和2023-2024年，都得益于机构投资者兴趣的复苏，以及比特币ETF等加密货币产品法律框架的完善。如果2026年也出现同样的情况，这些因素将成为扭转市场情绪、提振Optimism情绪并最终激发贪婪的关键因素。
贪婪何时会卷土重来？
结合现有的情绪数据和历史周期、技术指标和宏观力量，大多数市场分析师认为，短期内可能会出现反弹，但在实现更多结构性改善之前，不太可能长期处于贪婪状态。
技术分析师认为，短期内（1-3个月），比特币和主要山寨币可能会出现反弹，出现小幅上涨。
这可能会将市场情绪提升至中性水平，但不足以触发贪婪指数的全面上升。此类反弹可能是由于超卖情况和恐慌情绪导致的交易者趁机建仓所致。
这篇文章《 我们应该何时迎来下一个“贪婪区”？2026 年加密货币市场情绪及时机》最初发表于元宇宙 Post 网站。
