比特币发出了自上一轮周期底部以来罕见的买入讯号——然而，持续复苏仍然遥遥无期，专家指出宏观不利因素压倒了历史上可靠的指标。
根据CoinGecko 的数据，比特币价格已从 2025 年 10 月的峰值 126,080 美元下跌了 50%，三个指标均显示市场已进入崩溃边缘。目前比特币交易价格约为 63,080 美元，当日下跌 4.8%，延续了周一的回档势头。
根据CryptoQuant的数据，比特币的夏普比率（衡量风险调整后收益的指标）已跌至-40，这是自2015年以来仅出现过四次的水平。极低的负夏普比率反映了市场遭受的最大损失或投降，这种情况此前曾三次出现在周期底部——分别是2015年1月、2019年1月以及2022年5月至10月。
SynFutures执行长Rachel Lin承认夏普比率暴跌。她告诉Decrypt ：“每次夏普比率暴跌都与激进去杠杆化后市场极度避险情绪的时期相吻合。虽然这并不能准确指出底部，但从历史来看，它确实标志著未来风险回报显著改善的区域。”
同时，根据CryptoQuant数据显示，领先的稳定币USDT的 60 天市值变化已跌破 -30 亿美元，这一Threshold此前仅出现过两次。市值缩水意味著流动性撤离、避险情绪升温或强制赎回。此外，正如 Decrypt 先前Decrypt，竞争币累计抛售压力已达 -2090 亿美元，远低于 2025 年 1 月的接近零的水平，这进一步加剧了市场崩溃的迹象。
Bitget首席行销长Ignacio Aguirre Franco告诉Decrypt ：“稳定币供应量的收缩通常反映出流动性的撤离，限制了可用于支撑买盘的资金。这种动态往往会延迟市场复苏，直到稳定币流动稳定且链上流动性重新扩张。”
PrimeXBT高级市场分析师乔纳坦·兰丁对这些讯号的可靠性持更为怀疑的态度。他告诉Decrypt ：“这些指标的问题在于历史数据太少，很难得出具有统计意义的结论。三四个数据点并不能构成某种模式，它们只能说明是巧合。”
兰丁补充说：「市场超卖的时间可能会比大多数人预期的要长得多，尤其是在宏观经济形势不利的情况下。」他指出，比特币ETF连续数周资金流出38亿美元，美联储意见分歧，核心个人消费支出（PCE）回落至3%，以及与纳斯达克指数0.72的相关性——所有这些路径仍然表明「朗不明的路径」都显示「朗」。
展望未来，兰丁指出，其他指标，例如市值与已实现价值之比以及支出产出利润率，都暗示著股权正从弱势投资者手中转移到强势投资者手中。 PrimeXBT分析师解释说，虽然这表明存在“吸收”，但这“并非反转”。 “价格确认是将潜在机会转化为真正机会的关键。”
Decrypt 的母公司 Dastan 旗下的预测市场Myriad 的用户认为，比特币在 7 月之前创下历史新高的可能性仅为 11% ，这反映了整个加密货币市场普遍存在的悲观情绪。
