BTC累积趋势得分（Accumulation Trend Score，ATS）通过评估不同钱包群体的相对余额变化，并对大型实体赋予更高权重，为衡量链上“累积行为”提供了有效参考。 当ATS越接近1（黑点），则表示大型实体越偏向积累。自2月5日以来，ATS分值始终维持在0.5以下，表明持有者整体缺乏积极的累积行为。 （图1-BTC累积趋势得分） 尤其是在3月1日-4日的反弹时，ATS更是连续下降至0.23（浅黄点）；意味着有大型持有者趁着BTC价格反弹又开始派发了。 同时，我们还看到在1月14日当天，短期持有者合计将20,477枚BTC转入交易所完成获利了结（比2026.1.14还要多），反映出STH对当前行情缺乏信心的行为表现。 （图2-STH转入交易所的BTC数量） 但与之相反的是，传统资本的代表“现货ETF”却在此时起到了关键作用，从2月24日至3月4日持续的净流入吸收了部分供应，为反弹创造了条件（ETF的具体细节我们在明天会有详细分析）。 说明目前市场中的资金又出现了强烈的分歧，有人不看好要卖，有人看好要买。多空双方力量比拼势必又要再次分出胜负，对我们散户来说只能观战了，等局势明朗后再做下一步打算。