在11/22-11/23期间，BTC的PSIP（盈利供应百分比）曾经一度跌破了65%的“荣枯线”，当时这是一个比较危险的信号，因为即便在21年5.19事件发生后，BTC在一轮急跌也未让PSIP低于这根线。直到22年4月最终跌破后，BTC才实质性的踏入深熊阶段。
因此我们在11月20日的推文中也再次提到当情绪被极致压缩后出现反弹的可能性。当前，PSIP已暂时回到了67.6%，但仍然处于65%-70%这样一个“上下五五开”的狭小区间内。向上可以适度恢复信心，向下又将引发恐慌。
（图1）
这里还有一个有意思的变化值得和小伙伴们分享：
上一次大家观察仔细，发现每当PSIP < 50%时都是大周期的熊底区间（18年12月到41%，22年12月到47%），因此有小伙伴希望我可以反推出本轮周期如果要让PSIP低于50%，BTC的价格会是多少？
就如引文中我也解释了这是一个动态值，取决于筹码在价格变化中如何换手。但如果假设低位筹码都不再卖出，那么当价格跌至$59,000时，让PSIP低于50%。
而现在，这个价格不是$59,000了，而是$62,000！
换言之，随着筹码不断换手，如果以PSIP=50%作为熊市抄底区间的定价范围的话，未来至少会在$62,000以上。意味着低于$62,000的BTC将是具备极高的性价比和确定性（这在英文社区会很多分析师都能分析的出来）。
对我而言，这只是一个大致的预期范围。然而，我并不会押注2026年一定能到，但会把它作为一种需要应对的可能性纳入我的交易计划中。无论市场风向如何变，舆论怎么说，要做的只是耐心等待并坚定的执行。
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