宏观策略师马克·康纳斯表示，如果潜在的美伊冲突持续数月，比特币（BTC 68,774.38 美元）可能会上涨，因为政府支出增加、债务上升和利率下降等因素，从历史上一直支撑着加密货币的发展。
康纳斯曾任3iQ研究主管和瑞士信贷全球投资组合和风险咨询主管，他表示，战争耗资巨大，而为战争融资通常需要政府发行更多债务。这会增加金融体系中美元的供应量，降低（或贬值）现有美元的价值，并往往有利于比特币等非美元资产。
“流动性驱动着比特币，”康纳斯在接受CoinDesk采访时表示。他现在拥有一家名为Risk Dimensions的比特币咨询公司。如果冲突持续数月，他预计随着美国为军事行动提供资金，赤字支出将会加速。“如果战争持续时间更长，那就意味着更多的支出和更多的赤字支出。这对比特币来说是利好消息。”
美国债务负担已经迅速增长。康纳斯表示，自2025年中期以来，联邦债务的年化增长率约为14%。如果这一趋势持续下去，债务年增长率可能达到15%左右。
“那是贬低人格，”他说。
周一，比特币似乎也反映了这种趋势。由于投资者抛售股票并调整投资组合以应对可能出现的长期冲突，这种加密货币在隔夜及美国早盘期间持续上涨。自美国首次对伊朗发动袭击以来，比特币已上涨3.6%。
康纳斯表示，战争引发的油价飙升可能会推高通胀，使前景更加复杂。但他认为，即使是滞胀环境——即经济增长放缓而物价上涨——也可能对比特币构成支撑。
在这种情况下，政策制定者可能会优先考虑金融稳定和政府融资，而不是仅仅对抗通货膨胀。
康纳斯表示，美联储除了传统的稳定物价和充分就业目标外，实际上还承担着一项额外的使命：维持金融市场，特别是国债市场的平稳运行。
他表示，当局不能允许出现类似 2019 年回购市场危机或 2023 年激进加息后出现的地区性银行倒闭事件。
康纳斯说：“美联储必须确保国债市场正常运作。”
这种制约因素可能会促使政策制定者逐渐降低利率，尤其是在政府转向发行更多短期国债而非长期债券的情况下。如果凯文·沃尔什（特朗普总统部分原因是看中了他的鸽派立场而选择他）在5月份就任美联储主席（目前尚待参议院确认），那么利率下调的可能性也会更大。
由于较多债务能够快速展期，降低短期利率将直接降低政府的利息成本。
如果利率下降而赤字继续扩大，流动性状况可能会改善——康纳斯认为，这种组合将有利于比特币。
他说：“当利率走低而债务持续上升时，比特币往往在这种背景下表现良好。”
