在伊朗地缘冲突持续升温、国际油价再度站上每桶 100 美元之际，富比士近日发布分析，指出比特币在此类宏观压力环境下，短期内恐怕难以撑起「数位黄金」的避险招牌，并提出两种不同严重程度的下行情境，最差情况可见 BTC 跌至 4 万至 4.5 万美元。
历史规律：油价不论涨跌，BTC 承压
富比士梳理历史资料后指出，无论是油价急跌还是突破 100 美元的强劲上涨，比特币往往都面临下跌压力，只是跌势节奏有所不同。核心逻辑在于，油价飙升代表通膨压力回升，迫使各国央行维持高利率环境，进一步削弱包括比特币在内的风险资产的吸引力。
尤其值得注意的是，BTC 与那斯达克 100 ETF 在油价飙升期间的相关性高达 85.4%，远比一般投资人预想的更接近高 Beta 科技资产，而非传统意义上的「硬资产」或「通膨对冲工具」。
只是在近期美国与伊朗冲突期间，BTC 的走势反而逆向上升，富比士提醒，若是高油价延迟下去，比特币可能会回到以前的下跌压力状态。
两种预测情境
富比士报告根据油价走势，提出以下两种主要情境：
- 情境一（温和）：若油价长期维持在每桶 100 美元以上，BTC 可能在当前 7 万美元基础上再跌 15% 至 25%，下探至 5 万至 5.8 万美元区间。
- 情境二（严重）：若伊朗冲突进一步升级，推动油价冲至 130 至 140 美元，BTC 可能回落至 4 万至 4.5 万美元，这意味著距离当前价位还有超过 40% 的下行空间。
目前比特币在约 7.2 万美元附近交易，较 2025 年 10 月创下的 12.6 万美元历史高点已回落约 40%，处于技术上的长期修正格局。
不过，富比士也点出潜在的价格复苏可能。历史上，重大宏观危机往往最终伴随财政刺激与流动性扩张。若油价能在数月内回落至每桶 80 美元以下，BTC 有望在 2026 年末开始复苏，后续重新挑战 10 万美元以上的机率也将随之回升。
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