Aave和 CoW Protocol 在周末分别发布了事后分析报告，剖析了 3 月 12 日的代币互换事件。该事件导致一名交易员将价值 5040 万美元的USDT兑换成价值约 3.6 万美元的Aave代币，这被广泛认为是去中心化金融 (DeFi) 领域迄今为止最大的执行损失。
这两个说法在事件的基本顺序上大体一致，但在重点和语气上却大相径庭。AaveAave损失描述为在流动性不足的市场中进行交易的可预见后果，而 CoW Swap 则描绘了一幅更为复杂的图景，指出基础设施故障的叠加导致结果比原本需要的要糟糕得多。
“流动性不足的市场”
Aave 的分析从技术层面区分了价格冲击和滑点，认为两者经常被混淆。该协议指出，“主要根本原因是大额交易通过流动性差的市场进行，导致了极端的价格冲击。”
研究团队写道：“区分流动性不足导致的价格冲击和滑点导致的价格冲击至关重要。” Aave表示，用户在掉期交易执行前看到的报价就已经比预期市场价值低99.9%，界面上还显示了警告信息，提示价格冲击过大，并要求用户勾选确认框，承认可能面临100%的损失。
内部审计跟踪证实，用户在移动设备上确认了警告后才继续操作，这意味着用户在确认时已经看到了灾难性的后果。
