美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）发布了新的指导意见，解释了联邦证券法如何适用于加密货币活动，例如空投和质押。此举旨在消除用户、开发者和投资者长期以来的不确定性。
在新框架下，美国证券交易委员会（SEC）做出了一项关键区分。加密代币本身通常不是证券。然而，其发行或使用方式仍可能受到证券法的约束。
美国证券交易委员会（SEC）表示，对于空投活动，具体 情况 至关重要。如果代币是自由分发的，且不承诺获利或依赖中心化团队，那么它们被认定为证券的可能性就较小。
但如果空投是为了推广投资机会或未来收益，则可能构成投资合约。
同样， 质押本身并不自动被视为证券而受到监管。美国证券交易委员会（SEC）关注的是质押的结构方式。
如果用户只是锁定代币来支援网路并获得协议奖励，这可能超出证券法的适用范围。
但是，如果第三方汇集资金并承诺根据其努力获得回报，监管机构可能会将其视为证券发行。
该指南还引入了更广泛的数位资产分类系统。它将代币分为商品、收藏品、工具、稳定币和证券等类别。
这有助于确定是美国证券交易委员会（SEC）或美国商品期货交易委员会（CFTC）拥有监管权。
重要的是，美国证券交易委员会承认，代币的证券分类可能会随著时间而改变。一个专案最初可能以投资合约的形式出现，但之后可能独立运营，从而降低监管要求。
整体而言，各机构旨在提供更清晰的规则，同时支持创新。市场参与者应仔细阅读相关指南，以了解其在美国法律下的义务。
