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Toggle在加密市场屡次遭受冲击后，华尔街投行 Bernstein 给出了极其乐观的判断。在周二发布的客户简报中，以 Gautam Chhugani 为首的分析师团队明确指出：「我们相信比特币已经找到了底部，现在正准备向上攻坚。」
重申 15 万美元目标：回调仅是「情绪重置」
比特币在 2025 年底创下历史新高后，因高利率环境、中东地缘政治风险及 ETF 资金流出等多重压力，导致价格自高峰回落达 45%。虽然跌幅显著，但 Bernstein 强调这与过去的加密寒冬截然不同：
- 无系统性压力： 本次调整中并未出现以往常见的机构崩溃或系统性金融风险。
- 杠杆出清： 下跌主要源于长期持有者的获利了结与杠杆部位的强制平仓。
- 避险韧性： 自 2 月底伊朗冲突爆发以来，比特币的表现竟然优于黄金达 25%，凸显其作为「抗审查资产」的独特吸引力。
Strategy (MSTR) 评级「优于大盘」，目标价 450 美元
除了比特币本身，Bernstein 对持有全球供应量约 3.6%（价值约 535 亿美元）的 Strategy 公司维持极度看好的态度，将其视为比特币的高 Beta 代理工具：
| 项目 | Bernstein 评级 / 数据 |
|---|---|
| MSTR 投资评级 | 优于大盘 (Outperform) |
| MSTR 目标价 | $450 (目前约 $138.10) |
| STRC 优先股股息 | 每月 11.5% |
| STRC 交易量成长 | 过去三个月成长 65% |
分析师特别提到 Strategy 的优先股工具 STRC。这项具备永续结构的工具，不仅减少了股权稀释，更为公司提供了长期资本支持。由于其低波动与高股息特性，市场对 STRC 的需求正在快速增长。
机构需求是反弹核心
展望后市，Bernstein 认为机构需求依然是推动价格的核心。除了具备韧性的 ETF 资金流外，越来越多银行开始提供比特币相关的金融服务，这将为比特币迈向 150,000 美元 的路径提供必要的流动性支持。
「比特币已经触及槽部（trough），现在正朝著更高的目标前进。」
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