黄金价格下降21%，创下 106 年来的新低，而比特币维持稳定在 71,000镁。

黄金作为一种长期以来被视为价值储存手段的贵金属，刚刚经历了百余年来链严重的价格下降。这种贵金属的价格从每盎司5,193镁跌至4,098镁的低点，下降近21%，之后略有回升至每盎司4,559镁。

与此同时，比特币（大饼）在同一时期一直稳定在 70,000镁以上，逐渐超越黄金，并逐渐成为新一代投资者首选的「避险」选择。

黄金有著历史，但这段历史并不光彩。

彭博ETF专家凯蒂·格雷菲尔德证实，黄金连续10天链，创下自1920年2月以来的最长下降纪录，同时也刷新了106年来的最长连跌纪录。这次暴跌不仅是技术性问题，也反映了市场对黄金在当前宏观经济背景中Vai的新看法。

金价从高峰到谷底近21%的下降令大型机构和散户都感到不安。 SPDR黄金信托和iShares黄金信托等黄金ETF在此次下降期间遭遇了数十亿镁的提取。相比之下，比特币ETF在过去一个月吸引了约25亿镁的资金流入，而今年迄今为止，其净提取仅1.4亿镁。

对于长期持有黄金的人来说，这种传统上被视为「避险资产」的资产从高峰下降21%，确实动摇了他们的信心。这一下降仅用了10个交易日就发生了，显示这并非渐进式回调，而是一次剧烈且出乎意料的下跌。

黄金 vs比特币

2026年初，黄金价格呈现较为正面的上涨趋势。随著中东地缘政治紧张局势升级，金价在1月和2月持续上涨。 比特币在此期间也悄悄反弹，守住了支撑位并向7万镁大关迈进，但真正吸引媒体关注的还是黄金。

转捩点出现在这些地缘政治因素不足以支撑金价之时。联准会在3月18日的会议上维持利率在3.5%-3.75%不变，并暗示2026年只会下降次，这实际上剥夺了黄金在当前货币背景下的主要上涨行情动力。

布兰特原油价格上涨每桶108镁，进一步加剧了人们对成本推动型通膨的担忧，推高了镁汇率，并对黄金这种不计息资产构成压力。然而，比特币受这些利率因素的影响相对较小，维持了其稳定仓位。

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因此，黄金和比特资产之间存在明显的差异。目前，黄金和比特币的相关系数为-0.31，呈负相关，这意味著这两种资产的走势相反。这项数据表明，宏观经济因素不再同时影响黄金和比特币的价格。

比特币展现出比黄金更强的稳定性，抵御了其面临的压力。这表明，比特币的价格越来越受到其他动力的影响，例如ETF资金流入、机构投资者的增加以及仓位，而不是像黄金那样受利率因素驱动。

黄金价格开始回升。

2026年3月25日，黄金价格报每盎司4,559镁，此前曾连续10天下跌，一度下降链4,098镁的低点。这一低点较前期高点5,193镁下跌了21%。金价在4,100镁附近的200日移动均线附近反弹，形成技术支撑位，目前金价较前期高点仅下跌约15%，表明金价有所回升，但并不一定意味著下降已经逆转。

著名评论家彼得希夫认为，背景与 2008 年全球金融危机有许多相似之处，两者都涉及能源价格冲击、联准会维持高利率以及资产抛售潮。

然而，长期以来一直坚信黄金潜力的彼得希夫认为，这笔金价下降是个买入机会，而不是担心金价长期倒。

摩根大通和德意志银行均维持对 2026 年底黄金价格的预测，次每盎司 6,300镁和 6,000镁——尽管近期金价大幅下跌，但两家银行均未调整其预测。

黄金价格能否重回预期水平，很大程度上取决于美伊紧张局势的升级。尽管川普总统因对话取得进展于3月24日下令停止空袭，但局势仍高度不明朗。资深交易员彼得布兰特仍然观点，黄金价格将在2027年创下历史。

如果停火得以维持，通膨预期下降足以促使联准会在今年稍后下降，那么黄金的长期上涨行情趋势（已经受到央行连续三年买入的支撑）可能会比布兰特预测的 2027 年更早回归。