尽管比特币价格维持在 70,000镁以上，但抛售压力抑制了其上涨势头。

比特币守住了 65,000镁至 70,000 美元的支撑区域，但来自 75,000 美元至 90,000镁区间的短期投资者的大量抛售压力继续抑制着上涨势头，并使反弹容易受到出货的影响。

价格在 7 万镁附近波动，反映出供需失衡：买家在之前的积累区支撑价格，而那些持有仓位等待在高位实现盈亏平衡的买家则造成了抛售压力。链上指标显示整个网络的收益有限，加剧了市场谨慎情绪。

比特币目前被困在 65,000 美元至 70,000镁的支撑位和 75,000镁至 90,000 美元的阻力位之间。

比特币价格在 70,000镁左右表明，65,000镁至 70,000 美元附近的支撑位仍然有效，但 75,000镁至 90,000 美元附近的短期持有者抛售压力较大，导致价格反弹。

当价格稳定在这个区间时，短期持仓集中在 75,000镁至 90,000 美元之间，表明上方存在大量供应。此前价格从 110,000镁以上下降60,000镁中段，导致这部分供应中的大部分转为亏损头寸，促使许多投资者在盈亏平衡点抛售。

热力图显示，85,000镁附近存在强劲的抛售压力，这进一步强化了该区域的阻力作用，可能引发卖方的回归。相反，65,000 美元至 70,000镁区间被视为支撑位，因为该区域过去曾出现过资金积累，因此在价格回调期间往往能够吸收抛售压力。

净未实现收益(NUPL)指标在 0.23 左右，反映出全网收益比特币有限，情绪容易受到抑制。虽然这种结构可能提供支撑，但价格在高位反复受阻将继续限制其持续上涨势头。

短期投资者的抛售正在阻碍比特币的上涨势头。

当 STH-MVRV 低于 1 且 STH-SOPR 低于 1 时，许多短期投资者仍在亏损，因此反弹至盈亏平衡点往往会引发出货，造成“上方supply”，从而阻碍上涨势头。

目前，短期投资者的仓位是阻碍价格在交易区间内上涨的主要障碍。STH -MVRV指数为 0.84，表明近期买入者目前的交易价格比成本价低约 16%（目前处于亏损状态）。随着持有者接近盈亏平衡点，这上涨了价格反弹时卖出的可能性。

与此同时， STH-SOPR 指标为 0.9，证实该币种仍处于亏损状态，进一步加剧了市场信心不足的局面。当卖单集中在之前的价格水平附近时，阻力将增强，从而减缓下跌趋势的持续。

只要相当一部分短期供应仍处于盈利状态，比特币就可能守住当前的支撑区域，但成本集群周围持续的抛售压力将继续限制其上涨势头。

比特币ETF 的资金流入有助于稳定价格，但现货需求疲软下降了价格突破的可能性。

流入比特币ETF 的资金可以吸收抛售压力并帮助稳定价格，但如果现货量和机构需求信号没有改善，由于供应不足，价格仍将难以持续突破阻力位。

上述供应停滞结构持续影响着需求：资金流入难以转化为增长。数据显示， 比特币ETF累计资金流入已超过560亿镁，但Vai更像是“下降”，而非强劲上涨的催化剂。

与此同时，现货交易日均现货量约为70亿镁，表明与之前的扩展阶段相比，参与度有所下降。Coinbase Premium指数中性至略微负值，机构对现货的需求尚未显现出迫切性。

在上涨行情中，STH-MVRV 指标在 0.84 附近触及低点，导致许多短期投资者亏损，因此接近盈亏平衡点的仓位可能会继续平仓。随着这波上涨动力持续，ETF 吸收了部分抛售，但不足以推动价格回升至盈亏平衡点，导致比特币企稳，但难以突破阻力位维持上涨势头。

常见问题解答

为什么 75,000镁至 90,000 美元区间是比特币的关键阻力位？

由于短期投资者的成本基础集中于此，许多人都在等待价格回落至盈亏平衡点后再出货。热力图也显示，85,000镁附近存在大量抛售，上涨了价格进入该区域时出现抛售压力的可能性。

NUPL 值在 0.23 左右，这说明了比特币市场的什么问题？

NUPL 值在 0.23 左右表明网络的未实现收益有限，这意味着大部分供应尚未产生显著利润。这种情况通常伴随着谨慎的情绪，使得价格上涨容易受到早期获利回吐或因待售供应而受到限制。

STH-MVRV 0.84 和 STH-SOPR 0.9 如何影响价格？

STH-MVRV 0.84 表明短期投资者损失约 16%，而 STH-SOPR 0.9 则显示该代币的出货低于成本价。当价格回落至接近盈亏平衡点时，这部分投资者往往会仓位，从而造成抛售压力并抑制上涨势头。

大量比特币ETF资金流入能否推动价格突破？

比特币ETF的资金流入有助于稳定价格并吸收抛售压力，但如果现货需求持续疲软，突破并无保证。当现货交易量低迷且机构买入信号不强时，由于潜在供应不足，上涨势头往往会在阻力位受阻。