Narrative trading and first principles thinking are opposites.
1. Narrative trading
Tokens of specific niche are hot → find the one with the best chart → enter → hope the narrative holds
2. First principles
What does this token actually do → who pays for that → how does value flow to the token → is the current price below that value
One approach makes money when you're early to a crowd. The other makes money when the crowd is wrong.
Here are some protocols which fall in this category👇
‣ DeFi: @aave, @AerodromeFi, @SkyEcosystem, @maplefinance, @pendle_fi
‣ Derivatives: @HyperliquidX, @JupiterExchange
‣ AI, DePIN: @bittensor, @helium
‣ Infra: @ethereum, @solana, @chainlink,
‣ NeoFi: @ether_fi

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叙事性交易和第一性原理思维是截然相反的。
1. 叙事交易
特定领域的代币很火 → 找到图表最好的代币 → 买入 → 希望它能持续火爆
2. 基本原理
这个代币的实际用途是什么？→ 谁来支付？→ 价值如何流向代币？→ 当前价格是否低于该价值？
一种方法是在你抢占先机的时候赚钱，另一种方法是在人群判断失误的时候赚钱。
以下是一些属于此类的协议👇
‣ DeFi：@ Aave、@AerodromeFi、@SkyEcosystem、@maplefinance、@pendle_fi
‣ 衍生品：@HyperliquidX，@JupiterExchange
‣ AI、DePIN：@bittensor、@helium
‣ 基础设施：@ethereum、@ Solana、@ Chainlink、
‣ NeoFi：@ether_fi

一、它突然开始收钱了，但你可能根本没注意
你或许见过这样的页面：
- “特朗普赢得 2024 年大选的概率：51.3%”
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这不是博彩网站，也不是媒体评论，而是 Web3 世界里的一个特殊存在——预测市场（Prediction Market）。
简单说，它是一种用真金白银“投票”的机制：你相信某件事会...

全球最大预测市场Polymarket开始收费！背后是一场关于监管、生存与时机的冷静博弈

全球最活跃的比特币买家正以接近历史最高水平的速度买入。但这还不够。

CryptoQuant 的一份周报显示，截至 3 月底，过去 30 天的比特币表观需求为负 63,000 $BTC。

五个数据来源对比特币市场给出了相同的结论：它正在从内部逐渐萎缩。

巴西加密货币交易所 Mercado Bitcoin 的最新分析显示，在重大全球危机发生后的两个月内，比特币的表现往往优于黄金等传统避险资产。

该研究……