Base 的活跃地址数刚刚跌至历史新低。在 Coinbase 为其注入数亿美元资金 20 个月后，其活跃地址数回落至 2024 年 7 月的水平。日活跃用户数仅为 50 万，而 Arbitrum 和 Optimism 分别为 120 万和 80 万。尽管USDC 的交易速度翻了一番，且在 x402 结算中的主导地位也达到了 75%。Optimism正在成为支付通道的高价值结算管道，而非消费链。问题在于结构性因素。没有原生代币意味着没有生态系统飞轮效应、没有转换成本，也无法与开发者建立联系。Arbitrum 拥有Arbitrum和 | GMX | 质押。Optimism 拥有超级链网络效应和 RPGF 的忠诚度。Base 拥有 Coinbase 的品牌，而这在目前正贬值。Farcaster 的 5 万日活跃用户数也无法挽救局面。智能钱包显示创建量有所增加，但 30 天留存率却断崖式下跌。让用户更容易访问一条毫无价值的链并不能解决任何问题。这里的相对价值显而易见。$ARB 和 $OP 生态系统代币拥有代币驱动的飞轮效应，而 Base 在不发行代币的情况下根本无法复制这种效应。如果 Coinbase 在 12-18 个月内宣布发行 Base 代币，那才是重新评估的时机。在此之前，这只不过是一个披着消费产品外衣的幽灵结算层。