Bitwise首席投资长Matt Hougan表示，自伊朗战争爆发以来比特币（BTC）的上涨并非偶然。这反映了BTC作为数位黄金和货币的双重身分的结构性重新定价。
这论点的核心在于侯根所说的「一箭双雕」框架。五年来，市场几乎完全将比特币视为一种价值储存手段。伊朗决定在世界上最繁忙的航道之一收取加密货币通行费，显示比特币的第二个、规模更大的应用程式场景正在酝酿中。
比特币不再只是数位黄金，而价格目标尚未跟上其发展趋势。
本周早些时候，侯根在一篇文章中指出，比特币在战争期间表现强劲。自2月28日美国和以色列开始空袭伊朗以来，比特币已上涨12.25%。
该加密货币的表现远优于黄金（下跌 8.69%）和标普 500 指数（仅上涨 1.29%），这与人们预期BTC会在地缘政治动荡期间作为风险资产遭到抛售的情况截然相反。
「有人认为地缘政治与比特币无关，也有人指出战争往往会导致货币增发，这从长远来看会提振比特币。这两种说法都是错误的。比特币在这次危机中的强势恰恰源于冲突本身，」他说。
自美伊战争以来，比特币、黄金和标普500指数的表现。资料来源： TradingView侯根认为，每个比特币买家都在同时进行两项押注。第一项就是我们熟知的「数位黄金」理论。
「你押注比特币会成为『数位黄金’，并在价值38万亿美元的『价值储存』市场与实体黄金竞争。这就是比特币目前的用途，我认为这是一个非常有吸引力的赌注。正如我之前解释过的，比特币只需在未来十年内占据17%的市场份额，就能达到100万美元，」他补充道。
但第二个赌注才真正有趣。它取决于比特币「可能像传统货币一样运作」的可能性。
「我一直以来都把这第二笔赌注看作是价外看涨期权：对不太可能发生的未来进行投机性押注，」侯根评论道。
直到最近，这种想法似乎还遥不可及。然而，侯根指出，美国、欧盟委员会、法国、德国、义大利、英国和加拿大在2022年决定将部分俄罗斯银行从SWIFT系统中移除。
作为回应，中国等国家发展了替代金融体系，俄罗斯更是将几乎所有交易都转移到了这些网路中。
「我当时就思考过，SWIFT的武器化或许有一天会为比特币腾出空间：如果各国越来越不愿意使用美元进行交易，那么它们在某个时候选择一种非政治化的替代方案也就不足为奇了。事实上，在伊朗冲突期间，我们看到了最早的（也是最令人不安的）例子之一，」侯根解释道。
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伊朗的比特币收费启动了货币理论
BeInCrypto报道称，伊朗计划对途经霍尔木兹海峡的船只收取每桶1美元的通行费，并以比特币支付。此举引发了人们对制裁合规性的担忧。然而，据侯根称，
「与此同时，这也指向一个超越当前冲突的现实：在一个各国将金融体系武器化的世界里，比特币正在成为一种非政治性的替代方案。”
侯根运用选择权定价理论阐述了比特币作为货币的潜力。虚值买权的价值会在两种情况下增加：一是达到行使价的机率提高，二是标的市场的波动性增加。
伊朗冲突带来了这两方面的影响。伊朗的收费系统提高了比特币作为货币发挥作用的可能性。此外，全球货币秩序的波动性也急剧上升。
侯根认为，这种看法凸显了比特币走势的两个关键意义。首先，它表明比特币在地缘政治紧张时期可能会上涨，尤其是在中美关系紧张的地区。其次，它也显示比特币的潜在市场远远超过黄金38兆美元的市值。
「过去五年，我们一直把比特币仅仅当作『价值储存手段』来谈论。如果比特币开始扮演双重角色，既像黄金一样作为价值储存手段，又像美元一样作为实际货币，我们可能需要提高我们的目标，」侯根表示。
因此，过去五年比特币作为「价值储存手段」的形象得到了很好的诠释。但接下来的发展可能会远远超过它。
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