美元下跌推动白银价格上涨33%，但现在一个价位决定一切

白银（XAG/USD）价格过去一周上涨7.2%，几乎抹去了当月全部跌幅。目前，白银价格接近每盎司79.50美元，较3月23日的低点已反弹33%。

白银价格的复苏与美元指数（DXY）的下跌以及停火情绪的改善相吻合。然而，白银价格仍被困于自1月29日以来一直维持的下跌通道内。若突破该通道，则市场结构将从复苏转为趋势反转。

美元走软推动白银在看跌通道内上涨

自1月29日以来，白银价格在日线图上一直处于下降通道内波动。该通道的形成正值美元指数（DXY）攀升之际。DXY衡量的是美元兑一篮子主要货币的汇率。

3月23日，白银触及每盎司60.86美元，测试了通道底部。当时，美元指数(DXY)接近99.40的峰值。二者之间的反向相关性表现得十分明显：美元走强，白银走弱。

然而，自4月8日以来，这种关系发生了逆转。美元指数（DXY）持续下跌，目前徘徊在99.20附近（环比下跌超过2%），而白银价格则从3月份的低点上涨了33%（在短短三周内）。美伊停火后，油价跌破100美元，抑制了通胀预期，从而降低了对美元的需求。美元的疲软直接流入了贵金属市场。

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尽管如此，白银仍处于下跌通道内。上趋势线就在附近，白银需要突破该趋势线才能确认结构性转变。这种趋势能否延续到美元交易之后，取决于两个前瞻性信号。

专有模型和SLV期权数据与上涨趋势相符

BeInCrypto 的白银与太阳能滞后模型是一项专有指标。它衡量白银价格与滞后太阳能需求趋势之间的差距。该模型目前的读数为 -0.389，仍低于零线。

然而，方向至关重要。该模型在白银价格触及 60.86 美元左右时，曾一度接近 -1.34 的低点。此后，该模型持续攀升。上一次白银价格出现大幅上涨时，该模型读数接近 +2.0。如果该模型向上突破零轴，则表明白银价格最终将赶上潜在的工业需求。虽然目前尚未出现这种交叉，但趋势正朝着正确的方向发展。

与此同时，最大的白银ETF——iShares白银信托（SLV）的期权持仓情况也印证了市场情绪的转变。3月20日，SLV的看跌/看涨期权未平仓合约比率为0.63。该比率衡量的是看跌期权的未平仓合约量与看涨期权的未平仓合约量之比。成交量比率为0.86，反映出持仓大致平衡。

然而，截至4月14日，未平仓合约比率已降至0.59，成交量比率也降至0.45。这两个指标均表明空头头寸正在平仓。隐含波动率为58.31%，隐含波动率百分位数为73%。这意味着当前的波动率相对于过去一年较高。看跌/看涨期权比率下降且隐含波动率较高通常预示着价格将出现方向性波动。

美元指数（DXY）的负相关性、太阳滞后模型的走势以及白银价格（SLV）期权的变动都指向同一方向，从而提振了看涨情绪。然而，白银价格走势图仍需进一步确认。

白银价格需要突破 84 美元才能摆脱其下跌通道。

日线图清晰地显示了白银必须达到的价位。下降通道的上轨趋势线与一个关键技术水平在 84.29 美元附近交汇。该价位比当前价格高出 6.46%。

如果白银价格有效突破 84.29 美元，则意味着自 1 月 29 日以来首次脱离下跌通道。如果美元指数 (DXY) 继续下跌且停火谈判得以维持，则目标价位可能在 91.46 美元、98.63 美元甚至 108.67 美元。1 月 29 日创下的历史高点 121.84 美元则位于更高位置。

然而，如果白银价格未能突破 84 美元，则将继续在通道内波动。与此同时，如果跌破 75.42 美元（0.236 斐波那契回调位），则可能预示着美元走强或市场休战协议破裂。这可能导致白银价格回落至 61.08 美元附近。

日线收盘价若高于 84 美元，则可突破通道，并打开通往 91 美元甚至 108 美元的上涨空间。若遭遇阻力，白银价格将继续受阻，并考验此前 33% 的涨幅究竟是真正的反弹还是昙花一现。