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Toggle预测市场（Prediction Markets）的爆发性成长，正引发美国联邦与州级监管机构之间的激烈管辖权争夺战。而这一次，顶级创投机构 a16z（Andreessen Horowitz）选择坚定地站在联邦监管机关这一边。
a16z 于周五（1 日）向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了一份长达 18 页的评论信，表态支持 CFTC 的监管主导地位，并强烈反对近期各州政府对预测市场所掀起的打压浪潮。
各州封杀破坏「公平准入」，严重扼杀流动性
近期，美国多个州的监管机构与检察长纷纷将矛头对准了 Polymarket 与 Kalshi 等预测市场平台，指控其提供「未经许可的赌博产品」，并接连发出勒令停业信与拟议禁令。
对此，a16z 在评论信中开砲，指出这些州级执法行动正在为用户创造一个「阻碍公平准入的严重障碍」。a16z 强调，如果交易平台被迫要根据用户居住的州别来进行区域封锁，这将与 CFTC 关于市场公平准入的原则产生严重冲突。a16z 在信中警告：
「被迫拒绝向那些寻求许可或禁止某些事件合约的州份用户提供公平准入，将极可能严重限制市场上可用的流动性。」
联邦与州级的法律角力：是衍生品还是赌博？
事实上，CFTC 为了捍卫其管辖权，已经采取了极为罕见的法律行动。光是在过去一个月内，CFTC 就对伊利诺州、亚利桑那州、康乃狄克州、纽约州与威斯康辛州提起了一连串诉讼，指控这些州政府试图监管由联邦政府监督的市场，属于「越权行为」。
CFTC 主席 Mike Selig 亦明确主张，预测市场上的事件合约（Event contracts）在法律性质上符合「交换合约（Swaps）」的定义，因此应完全处于 CFTC 的「专属管辖权」之下。
预测市场交易量破 1500 亿镁，具备独特价格发现价值
除了探讨法律管辖权，a16z 也大力捍卫预测市场本身所提供的核心价值。该机构指出，预测市场的定价系统充当了一种「独特的价格发现形式」，能有效地帮助社会揭示各种不确定事件发生的机率。
针对去中心化预测市场，a16z 更强调了区块链技术带来的优势。他们认为，基于区块链的预测市场远比传统平台更加透明，因为「链上交易的可审计性（auditability）」使得市场参与者与监管机构都能够更轻松地进行即时监控。
市场数据也证明了这项创新的巨大需求。在历经数个月的爆炸性使用增长后，今年 4 月，两大预测市场龙头 Polymarket 与 Kalshi 的历史累计总交易量已正式突破 1,500 亿美元大关。随著 a16z 等华尔街巨头的力挺，这场关乎预测市场合法性与未来的监管大战，势必将进入更激烈的阶段。
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