总部位于巴黎的 Sequans Communications 在 2026 年第一季度出售了 1,025 个比特币，将其数字资产储备削减了近一半。这家物联网半导体制造商正努力应对收入下降和亏损不断增加的问题，而这些亏损与一项从雄心勃勃到不堪重负的财务战略有关。
此次出售使 Sequans 的比特币持仓从 2025 年底的 2,139美元BTC减少到 4 月 30 日的 1,114美元BTC ，这是该公司在六个月内的第二次重大抛售。不到一年前，该公司还宣称计划积累 3,000 个比特币作为“长期价值储存手段”。
从财务数据中可以明显看出公司面临的财务压力。Sequans公布截至3月31日的季度营收为610万美元，较上年同期的810万美元下降24.8%。同比数据暴露了公司的脆弱性：上年同期包含了来自高通公司的大笔授权和服务收入，而这些收入在本季度不再产生，从而暴露了产品销售方面的潜在疲软。
尽管产品销售额较去年同期增长了45%，但由于低利润率的硬件收入取代了利润丰厚的授权收入，毛利率从64.5%下滑至37.7%。对于一家现金流紧张的公司而言，收入结构的这种变化无疑加剧了挑战。
Sequans的比特币策略成了负担。
首席执行官乔治·卡拉姆曾将比特币持有量视为资产负债表上的一项重要资产，但如今这些资产却成了巨额亏损的来源。本季度，公司营业亏损高达5050万美元，其中2930万美元为比特币持有量未实现的减值支出，1170万美元为出售这些数字资产造成的已实现亏损。
该公司利用比特币出售所得资金赎回可转换债券并为美国存托凭证回购计划提供资金，此举旨在减少负债，但也凸显了其财务战略已从积累转向清算。
剩余的比特币持有量大多已被抵押。截至4月30日，持有的1114枚比特BTC中，有817枚（占当前持有量的73%，价值6230万美元）仍作为3590万美元未偿可转换债券的抵押品。抵押的比特币数量超过了债务价值，这反映出贷款方出于对加密货币波动性的担忧，要求超额抵押。
剩余债务将于2026年6月1日到期偿还，届时所有比特币将不再受限，可以出售。Sequans是否会保留这些资产，还是会继续清算以资助运营，目前仍是未知数。
净亏损总计5430万美元，即每股摊薄后美国存托凭证（ADS）亏损3.73美元，而上年同期净亏损为730万美元，即每股ADS亏损0.29美元。即使按非国际财务报告准则（IFRS）计算（不包括减值费用、股权激励费用以及与可转换债券相关的会计调整），净亏损也高达2070万美元，即每股ADS亏损1.42美元。
CEO Georges Karam 将比特币出售描述为“简化和加强我们资产负债表的决定性步骤”，同时强调了公司核心物联网半导体业务的发展势头。
他指出，积压订单不断增加，设计订单日趋成熟，客户对 Cat-M、Cat-1bis 和 5G eRedCap 连接解决方案以及用于无人机和国防应用的新型射频收发器表现出浓厚的兴趣。
过去六个月，Sequans 的股价下跌了 51.5%，至 3.01 美元，这反映出投资者对该公司比特币战略和核心业务发展轨迹的怀疑态度。
该公司在持有比特币的上市公司中排名第 40 位，远远落后于 Strategy 的 818,334美元BTC和 Twenty One Capital 的 43,514美元BTC。
这篇题为《Sequans 因收入下降和亏损增加而出售其一半比特币持有量》的文章最初发表于 Bitcoin Magazine，作者是 Micah Zimmerman。
