受中东战争不确定性加剧的影响，比特币（ $ BTC ）从周高点 82,833 美元回落。随着$ BTC期货连续第 67 天出现负资金费率，回调势头进一步增强——这一举动凸显了卖方对价格长期回调的预期。然而，历史数据显示，这种局面为市场潜在的复苏奠定了基础。以下是 2026 年 5 月比特币价格的关键价位。
比特币价格为何从 83,000 美元关口回落
周六，比特币价格上涨0.18%，交易价格为80344美元。此次小幅上涨是由于美国空袭伊朗军事设施，以及此前美国海军驱逐舰在霍尔木兹海峡遭到袭击，导致地缘政治紧张局势再次升级。
唐纳德·特朗普总统在接受美国广播公司（ABC）采访时称此次袭击为“轻描淡写”，并补充说，与伊朗的停火协议仍然有效，但如果德黑兰拒绝达成协议，可能会采取更强硬的行动。此举引发了石油市场价格的显著波动，基准布伦特原油价格上涨2.9%，至每桶约103美元。
因此，整个加密货币市场迅速回调，导致BTC跌至 80,000 美元关口。
什么是融资利率？为什么它们现在如此重要？
永续期货合约没有到期日，其价格与比特币现货价格挂钩。交易所通过一种称为资金费率的定期支付机制，确保永续合约市场的价格稳定。当大多数交易者看涨且多头头寸占主导地位时，多头需要向空头支付资金费率。相反，当看跌情绪占据上风且空头头寸增多时，空头则需要向多头支付资金费率。
如果融资利率为负，则表明市场失衡，有利于做空市场。卖空者需要支付持续的、不断累积的成本来维持其头寸。
据K33 Research的数据显示，比特币期货资金费率已连续67天为负，有望创下十年来最长的连续负利率纪录。如此长的时期凸显了空头们即使在比特币价格反弹的情况下，也依然坚持向多头支付溢价并坚守空头头寸的决心。
K33研究主管Vetle Lunde表示： “我关注这一政策的原因很简单：时机。持续的负融资利率往往能很好地预示着你应该果断买入的时机。”
历史表明，比特币在经历长时间的负融资后往往会反弹。
将 K33 的数据与Glassnode和 CoinGlass 等链上分析提供商的数据进行比较，结果显示，在长期资金为负的情况下，K33 的数据呈现出类似的趋势。
2020 年 3 月，新冠疫情引发的暴跌触底反弹形成比特币：全球市场陷入停滞，比特币价格失控，跌至 3800 美元。交易员开始押注价格进一步下跌，导致融资利率急剧下降至负值。然而，比特币的底部反而被打破，随后开启了一轮创纪录的上涨行情，并在一年内突破了 6 万美元大关。
2021年6月至8月——中国挖矿禁令：北京突然禁止加密货币挖矿，比特币的未来蒙上了一层阴影。价格回落至3万美元，资金费率连续49天为负。市场逐渐平静下来，空头开始退守，比特币在当年晚些时候反弹并创下历史新高。
2022年11月——FTX崩盘：全球最大的加密货币交易所之一FTX崩盘，给加密货币行业带来巨大震动。资金转为负值，空头持仓量增加，交易员纷纷押注市场蔓延，比特币价格稳定在15,500美元左右。到2023年1月底，比特币价格一度达到23,000美元，但空头几乎全部投降。
2023年——硅谷银行危机：负融资与银行危机期间比特币价格短暂跌破2万美元同时发生。几周后，比特币价格出现回升。
在这些例子中，主题都是一样的：卖空者长期以来一直在做空，但他们错了——当他们开始平仓时，挤压反而使反弹幅度更大。
表面下的短挤压盘绕
当前形势非常动荡，尤其是未平仓合约的结构。在主要交易所，未平仓合约也在增加，但资金仍然为负，这意味着新的空头交易不断建立，而没有平仓。未平仓合约增加而资金为负的组合，构成了一个典型的“蓄势待发”的弹簧：空头挤压的燃料正在增加，只待催化剂引爆。
本周，FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich强调，比特币周三飙升至82800美元，未能突破200日移动平均线“并非买家疲软的迹象”，一些分析师指出83200美元是一个技术Threshold，如果突破该门槛，可能会导致强制空头回补，并推高至93000美元。
K33 还指出，尽管比特币价格有所回升，但芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币交易活动仍然平静，因为整体机构持仓远未达到 2024 年和 2025 年的高点。市场参与仍在恢复，但略显犹豫。
比特币价格正处于十字路口，通道突破可能失败
过去一周，比特币价格显著上涨，从 74,912 美元飙升至周高点 82,833 美元。在此反弹过程中，比特币买家果断突破了日线图上上升通道形态的阻力趋势线。
尽管突破预期将进一步推动上涨势头，但地缘政治紧张局势升级导致比特币BTC再次在通道区间内波动0.74%，交易价格为80,388美元。这可能是比特币价格重新测试通道突破并巩固其持续复苏地位的时期。
突破后的反弹行情可能会挑战 84,330 美元的直接阻力位，随后跃升至 98,000 美元。
相反，如果卖方继续守住 81,300 美元的通道阻力位，比特币价格可能会再次面临抛售压力，并有可能重新测试 73,500 美元的支撑位。
