英国央行行长安德鲁·贝利发出警告，指出一种情况可能会让任何金融监管机构夜不能寐：危机引发的美国稳定币资本涌入英国，却没有明确的赎回保障。
同时担任金融稳定理事会主席的贝利警告称，在金融紧张时期，美国发行的、赎回机制不完善的稳定币可能会涌入英国等地区。这种担忧并非空穴来风，而是各国央行行长毕生致力于防范的那种跨境传染风险。
救赎问题
贝利特别担心的是全球市场动荡时会发生什么。持有赎回保障薄弱的美国稳定币的投资者可能会急于将这些资产兑换成以其他货币计价的资产，或者将其存放在他们认为更安全的地区。英国作为世界最大的金融中心之一，恰好位于这些潜在资本流动的路径上。
风险不仅在于稳定币本身，还在于其连锁反应。突如其来的巨额资金流动可能扭曲汇率，加剧国内市场流动性紧张，并引发市场波动。
英国自身的稳定币策略手册
不过，贝利并非只是把矛头指向大西洋彼岸。英格兰银行正在积极构建一套全面的英镑计价稳定币监管框架，旨在避免他所指出的美国版本稳定币存在的问题。
英国拟议的框架将建立双重监管机构模式。被认定为具有系统重要性的稳定币将由英格兰银行和金融行为监管局联合监管。
英国方案中最重要的一点或许在于：在英国运营的系统性稳定币发行机构将获得英格兰银行的流动性支持。这是央行确保在市场恐慌性抛售时，资金仍然充足的一种方式。
为什么这件事在英国以外也具有重要意义
贝利身兼英国央行行长和金融稳定理事会主席两职，这使得这些警告具有非凡的意义。金融稳定理事会负责协调二十国集团成员国的金融监管。
时机值得关注。美国一直在推进自己的稳定币立法，例如《GENIUS法案》等议案正在国会审议，旨在建立联邦政府对美元计价稳定币的监管。但美国和英国的做法似乎在一些重要方面存在分歧，尤其是在危机期间应如何应对的问题上。
美国稳定币市场规模远超其他任何地区。Tether 的USDT和 Circle 的USDC合计占据了全球稳定币交易量的绝大部分，而且两者都以美元计价。如果 Bailey 的观点正确，即这些工具可能成为跨境不稳定的载体，那么其影响将远远超出英国。
