MicroStrategy 执行长 Phong Le 证实，这家比特币 (BTC) 资金管理公司只会在特定条件下出售BTC 。
此前，执行董事长迈克尔·塞勒曾暗示Strategy可能会出售比特币来支付股息。塞勒的这番言论导致MSTR股价下跌4%，引发市场震荡。
Stretch (STRC) 重塑 MicroStrategy 的比特币策略
第一个条件与Strategy的A系列永续延期优先股（ 也称为延期优先股，股票代号：STRC）有关。该优先股的股利率为11.5%。
据Le称，Stretch改变了决策格局。这位执行长在接受CNBC采访时表示，该产品开辟了战略选择空间。
「我们在 10 个月内筹集了 85 亿美元，有了这笔资金，我们开始考虑各种选择，审视我们的策略，然后我们说，现在让我们看看比特币，看看它是否能不时地为我们提供出售价值，」Le 提到。
这使得Strategy能够权衡出售比特币与发行股票分红之间的关系。他强调，公司只有在出售比特币能够增加股东收益的情况下，才会出售BTC来支付收益。
「这被定义为对比特币每股收益的增值，而增值发生的时机是：我们公司的帐面价值低于股价，或股价低于帐面价值，或净资产值低于目前的 1.22，」他说。
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第二个条件涉及税务管理，即公司已做好出售资产以实现递延收益或税务损失的准备。同时，Le 也为公司的财务状况辩护，并表示 Strategy 的杠杆率仍然可控。
「目前，我们的杠杆率在 10% 到 15% 左右，放大倍率在 35% 左右。如果与一般公司相比，仅凭这些关键绩效指标，我们就能被评为投资级股票，所以我认为这目前不是问题，而且我们管理得非常严格……我们对杠杆率和放大倍率的管理非常谨慎。」他补充道。
这一转变推翻了赛勒先前「永不卖出」的立场。赛勒在2026年第一季财报电话会议上首次暗示了这项变化。财报显示，该公司净亏损125.4亿美元。赛勒将这一转变描述为务实的考量，而非意识形态的退缩。
「归根结底，我相信数学胜过意识形态，」勒说。
MicroStrategy淡化潜在比特币撤资对市场的影响
Strategy是目前持有比特币最多的上市企业。该公司目前持有818,334BTC，平均购买价格约为coin75,537美元。
针对流动性和潜在比特币出售对市场的影响方面的担忧，Le 认为 Strategy 的股息义务与比特币的每日交易量相比相对较小。
他指出：“比特币日交易量超过600亿美元。如果我们全年的股息是15亿美元，而且必须每天支付，那么我们谈论的是比特币流动性的百分之几或几个基点。”
Le补充说，尽管Strategy拥有近4%的比特币流通供应量，但该公司认为其交易活动不会对市场产生显著影响。
「过去几周我们没有购买任何比特币，但比特币价格仍然上涨，」这位高层表示。 “流动性对我们来说不是问题。”
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