内存专家比人工智能芯片制造商更能把握人工智能热潮吗？ | The Motley Fool

未来几年，记忆体公司的表现应该会继续优于人工智慧晶片制造商。 随著人工智慧 (AI) 领域的快速发展，一些投资者正在寻找比英伟达 (NVDA 1.11%) 和博通 (AVGO 4.42%) 更好的投资机会。这些市值庞大的 AI 晶片制造商开发了一些 AI 软体赖以生存的基础硬件，它们的数据中心销售额已经极大地提升了它们的盈利能力，也为股东带来了丰厚的回报。 然而，它们生产的 AI 处理平台包含许多小型组件，其中许多组件都是从其他技术公司采购的。 例如，每个 AI 晶片中都包含多个记忆体晶片。几年前，大多数投资者仍然忽略了这个机会，但现在这种认知已经成为主流。随著对高阶记忆体的需求远远超过制造商的供应能力，该领域的领导企业，例如闪迪 (SNDK 11.24%) 的获利也大幅成长。闪迪的股价在一年内上涨了约 4000%。如果你一年前投资了 25,000 美元来购买 Sandisk 的股票，那么今天你的持股价值将超过 100 万美元。 人工智慧处理晶片公司仍然是投资组合中的可靠选择，但鉴于内存晶片制造商的一年期收益更高，投资者自然也会考虑投资其中的一些公司。 人工智慧晶片制造商的投资机会如今已广为人知。英伟达凭借其强大的图形处理器 (GPU) 率先抓住了人工智慧趋势的机遇，这些 GPU 可以处理各种平行处理工作负载。随后，博通凭借其专用积体电路 (ASIC) 也获得了关注。该公司直接与各个超大规模资料中心客户合作，设计针对其特定工作负载类型进行最佳化的客制化晶片，从而能够比英伟达的通用处理器更有效率、更经济地处理这些人工智慧工作负载。 英伟达和博通如今都已成为市值数兆美元的公司。因此，一些寻求成长型股票的投资者开始关注AMD和Marvell Technology等规模较小的AI晶片制造商，但AMD预计将在未来一到两年内成为市值数兆美元的公司。 一段时间以来，投资人并没有太多动力去关注记忆体股票。美光科技（MU，10.40%）在2021年至2024年间仅实现了14%的回报率，而且这一总回报伴随著显著的波动。记忆体专家西部数据（WDC，9.37%）——该公司在2025年之前拥有现在的闪迪，目前专注于硬碟业务——在这四年间甚至没有取得10%的回报率。 但随著对记忆体公司产品的需求激增，投资人现在开始关注这一领域。美光科技和西部数据的股价今年迄今均已翻了一番以上，这使得记忆体股票突然成为焦点。闪迪是2026年的最大赢家，今年迄今的涨幅超过400%。当然，大部分注意力都集中在美光和闪迪这样的大赢家身上。很少有人关注底层技术——NAND、DRAM 和 HBM——以及那些同样从事这些技术的小型公司。 例如，以矽动力科技（SIMO，股票代号：5.94%）为例，该公司生产 NAND 快闪记忆体控制器晶片，这是记忆体产业的关键组成部分。该公司第一季销售额年增一倍，净利润率接近 20%，而市值仍低于 100 亿美元。管理层的业绩预期表明，未来几季将实现显著成长。很难找到一家业绩如此亮眼的小型人工智慧晶片制造商，而投资者尚未大幅推高其股价。 毫不夸张地说，对于那些错过了人工智慧晶片股上涨行情的投资者来说，数位记忆体领域提供了第二次机会。英伟达和美光分别是各自行业的领导者。 英伟达的获利仍维持强劲成长，而美光科技的抛物线式成长则与英伟达几年前的水准颇为相似。 我们先来看英伟达，其2026财年第四季（截至2026年1月25日）营收年增73%。此外，其销售额较上季成长20%，管理阶层对积压订单也持乐观态度。 美光科技在其2026财年第二季（截至2月26日）的财报中，同样对未来的获利前景充满信心。而且，其成长率远超英伟达。销售额年增近三倍，净利更是飙涨771%。美光科技的营收季比也达到了75%。 这种对比在记忆体领域普遍存在。闪迪的成长速度远超博通，西部数据与AMD的差距也同样明显。 对英伟达而言，我们必须追溯到其2024财年（截至2024年1月28日），才能找到该公司营收年增率超过一倍的时期。在该财年的第四季度，英伟达的营收年增率高达265%。当时，经拆股调整后的英伟达股价约为60美元，此后股价几乎翻了四倍。 鉴于记忆体产业的强劲势头、这些公司给出的强劲业绩指引，以及记忆体股票的走势与几年前人工智慧晶片制造商的走势如出一辙，它们似乎仍处于人工智慧驱动的上升趋势的早期阶段。