油价下跌为何可能是经济的警示信号 | The Motley Fool

但持续下滑则显示全球经济正走向衰退。 今年以来，布兰特原油价格已上涨超过90%，达到每桶约120美元。主要催化剂是2月底爆发的伊朗战争，这场战争切断了霍尔木兹海峡的石油运输－霍尔木兹海峡是全球约25%海上石油贸易的咽喉要道。 油价上涨为雪佛龙（CVX +0.91%）等大型石油公司带来了利好，但却给其他依赖低油价或油价稳定的行业带来了巨大压力。因此，油价回档对这些苦苦挣扎的公司来说似乎是一个好兆头。然而，油价跌幅若超出预期，则可能预示经济前景堪忧。 如果伊朗冲突结束，原油价格必然下跌。油价回落初期应能降低运输成本，缓和消费者压力，使企业能稳定利润率，销售更多产品和服务。 但如果油价持续下跌，表示工厂、物流公司和航空公司正在减少石油消耗。这意味著制造业正在放缓，贸易量正在下降，随著消费者缩减可自由支配支出，全球旅行也在降温。这就是为什么在上次经济大衰退和新冠疫情引发的经济衰退期间，油价暴跌，但没有人认为这些历史低点对全球经济来说是个好兆头。 随著油价下跌，大型石油公司也将减产并削减开支。例如，雪佛龙公司布兰特原油的损益平衡点约为每桶50美元。如果油价跌破这一水平，雪佛龙可能不得不暂停专案、减少招聘或裁员以稳定利润。雪佛龙及其同业也将面临债务削减的难题——这将为大型金融机构带来许多困扰。 由于油价具有前瞻性，油价暴跌也将是未来经济面临挑战的明确讯号。这项危险讯号可能引发通货紧缩，并促使企业暂停投资，加剧经济放缓。 如果伊朗冲突持续下去，油价可能会在今年余下时间保持高位。但如果冲突结束，油价下跌速度超乎预期，投资人就应该做好应对通货紧缩和经济放缓的准备，这场衰退可能会波及能源、金融、工业和消费等各个领域。理想的情况是油价稳定在一个「黄金水平」——远高于大型石油公司的损益平衡点，但又不会高到损害其他产业。