大多数 RWA 协议都在兜售一个熟悉的故事：代币化的国库、私人信贷，或许还会涉及一些房地产。 与此同时，超过 4 亿美元的保险费已经透过 @Re 的管道转移，而康乃狄克州的大多数人对此毫不知情。 所以到底发生了什么事？ 简而言之，Re 不仅仅是对另一种收益产品进行重新包装。它正在做一些更奇特、也可能规模更大的事情：将再保险业务搬到链上。 让我们开始吧。 - ➠ 再保险和 Re 到底是什么？ 再投资收益来自保险费。投资者提供资金用于支付灾害索赔，当索赔较少时（例如，没有飓风），未使用的保费就成为他们的回报。 典型堆叠： 原保险公司 → 管理总代理/前端代理 → 再保险公司 → 追溯保险 → 保险连接证券/巨灾债券 → 资本市场 Re 透过引入链上资本接入最后一公里，并将自身定位为基础设施，而不是另一家保险公司，其架构包含四个层级： - 数据与建模 - 定价与执行（法律+结算） - 风险管理（索赔+抵押品） - 信任与透明度（合规性 + 流动性 + 可验证的偿付能力） reUSD 和 reUSDe 的支撑依据是真正的保险效果，而不是代币发行或交易策略。 市场已经存在： 累计总锁定价值超过 4.98 亿美元（链上 + 链下 + 溢价） - 超过 1.06 亿美元的链上资本 - 超过 1.77 亿美元的链下资本 - 2.15亿美元保费应收款 总存款额超过2.09亿美元 - 与 BMS、Howden、Lockton、Guy Carpenter、Gallagher（全球最大的再保险经纪公司）进行积极合作 - ➠ 那么如何参与 Re 呢？ Re 提供两种收益型资产。 → 再美元 本金保值。收益来自价格（而非重新调整基准利率）。目标是无风险利率+250个基点或@Ethena基差交易+250个基点两者中的较高者。稳定核心。 → reUSDe 承担再保险业务中的首损风险并收取保费。文件显示，其净年回报率目标约为16%至25%。 如果这还不够满足你的需求，你可以透过使用以下协议来解锁收益： - @pendle_fi → reUSD 和 reUSDe PT/YT - @0xfluid → reUSD 金库 - @lista_dao → 由 sUSDe 和 USDG 精选的 PT 曲库，由 @RockawayX 策划 PS：积分计划目前正在进行中。如果您想使用倍率来最大化积分累积效率，可以选择： - Pendle YT reUSDe (40倍) - Pendle LP reUSDe (40x) - ➠ 最终版本 最后获胜的RWA（风险加权资产）不会是那些伪装成加密货币的RWA。 在这些市场中，链上基础设施将真正解决传统市场的问题：更快的资本汇聚、可见可验证的规则、可连接一切的分配机制，以及人们可以信赖的标准治理。 再保险在全球金融体系中占据著举足轻重的地位，但几乎没有人注意到它。 如果 Re 成为哪怕是其中一小部分领域的标准和规则层，那么该协议就不是押注於单一产品，而是押注于一个从未在互联网原生环境中出现的全球资产负债表。 伦敦劳合社之所以重要，是因为它成为了风险交易可信的场所。 Re公司正试图在网路时代重建这个理念，将承保权仍掌握在真正的营运商手中，同时让交易最终上链。