到底是玄学，还是科学？ 了解我的小伙伴都知道，在我的分析体系和交易框架中，“玄学”从来都不是主流。尽管有时候，它确实挺准。但没有逻辑的支持，我们也仅做参考。 有小伙伴说“我不信”；即便2019年和2022年的两次熊底，亏损的BTC正好都是1060w枚，2026年也未必一定是，也许这只是巧合。 确实如此！ 但我们换一个角度：有没可能是，当流通亏损量达到某个临界值时，就跌不动了，因为供应端枯竭。 这个角度还可以展开，即到底是“因为熊底造成了这么多亏损”，还是“因为亏损到极致，卖无可卖，才形成了熊底”？ 我认为是后者。如果这样理解，那就不是玄学，而是逻辑。 1060w枚也好，或是其他某个数字也罢，都有可能是这个所谓的“临界值”。而玄学的1060w枚亏损，只是告诉我们：大概在这个范围，就会是极限。 而随着平均获取BTC的成本基础不断抬高，沉淀的低成本筹码越来越多，理论上每一轮周期的实际亏损数量应该小于上一轮。 2026年2月5日这天，BTC跌至6w时的亏损数量为993w，而经过这段时间的换手之后，如果下一次再跌到6w，亏损量就达到1060w了。 所以，即便上一次的993w枚，也是一个很接近极致的范围，至少我是这样理解的。