Fold Holdings 近日获得 1.5 亿美元的贷款，用于在全美范围内推广其比特币奖励信用卡。这笔贷款来自 Encina Lender Finance，将为 Fold 提供四年的资金支持，使其能够向不断增长的候补名单上的客户发行信用卡，这些客户渴望在日常消费中积累比特币。
关键在于：这是债务融资，而非股权融资。Fold公司无需向新投资者出售任何股份即可实现快速扩张。对于一家在纳斯达克上市、股票代码为FLD的公司而言，这种区别对现有股东来说至关重要。
交易运作方式
该信贷安排采用高级担保循环信贷模式，以消费者信用卡应收账款作为抵押。简而言之：持卡人消费并累积余额后，这些未来的还款将作为贷款的担保。
该融资方案还包含一项未承诺的增额条款。这意味着，如果贷款方的意愿和企业业绩允许，Fold 的借款额度有可能超过 1.5 亿美元。
Fold 的信用卡为符合条件的消费提供高达 4% 的比特币奖励，基础返现率为 1.5%，另有额外奖励。这使其在与传统返现信用卡竞争中占据优势，不同之处在于奖励以比特币而非美元或航空里程的形式发放。
Fold 的过往业绩和全国推广
Fold 不是一家只会纸上谈兵的初创公司。该公司自 2019 年成立以来，已处理超过 31 亿美元的交易，并向用户发放了超过 8300 万美元的比特币奖励。
Fold公司在推出信用卡的同时，营收增长了34%。
Fold比特币信用卡的全国推广分阶段进行。该公司首先面向已在等候名单上的用户，分批发放信用卡。
Fold是首家上市的比特币金融服务公司，这使其在业内独树一帜。上市让该公司得以进入股票市场，而此次信贷融资则表明，它同样能够进入传统的债务市场。
这对投资者意味着什么
这笔交易最大的亮点在于其非稀释性。处于增长期的公司常常面临一个两难的选择：要么增发股票稀释现有股东的权益，要么依靠内部现金流缓慢增长。Fold 通过应收账款证券化找到了第三种方案，而这正是传统信用卡公司几十年来为增长融资的方式。
Encina这样的传统贷款机构愿意以比特币奖励信用卡应收账款为抵押发放1.5亿美元的贷款，这反映了机构贷款市场对加密货币相关金融产品的看法。这里的抵押品并非比特币本身，而是消费者信用卡债务，而传统贷款机构对此类债务有着深刻的理解。
