1) $DYDX 代币经济学模型被打破，有几个关键问题： - 收入流向 dYdX Trading 而不是代币持有者 - 高通胀大型即将解锁 - V4 运输延误 关于问题和问题的线程建议👇 h/t @Crypto_Alex17 @MattHepler8

2) 在过去的 6 个月里，我们观察到其他 $DYDX 利益相关者在 DYDX 的公共渠道上强调了这些相同的问题。我们期望价值和价值得到显着改善。如果代币经济学是固定的，则可持续性，特别是当用户从 CeFi 转向 FTX 后的 DeFi 衍生品时

3) Arca 与@dydxfoundation、DYDX Trading & 进行了合作。主要利益攸关方试图解决其中一些问题，但遭到抵制和冷漠。 由于在大熊市解锁之前出现产品延迟，是时候公开讨论了。 让我们深入了解：

4) 收入流 $DYDX 是一种治理令牌，主要用于激励/奖励。该代币以其数量激励而闻名。 与熊市中的大多数激励代币一样，卖家多于买家，$DYDX 现在发现自己比峰值下跌了 -94%。

5）同时，自成立以来，dYdX 为协议（@tokenterminal）创造了约 3.78 亿美元的收入，所有收入都流向了 dYdX Trading LLC 不完全是利益相关者的一致性。

6) 实际上，dYdX 交易目前看起来很像灰度；这两个实体继续以投资者为代价为自己积累大量费用，缺乏利益相关者的一致性，也没有真正的问责制。

7) 公平地说，我们认为 dYdX DEX 是比 $GBTC & 更好的产品。有机会真正从FTX的崩盘中受益。但从代币持有者的角度来看，为什么当代币公开交易超过一年后，dYdX Trading LLC 仍会继续收取费用？

8) dYdX Trading 至少应该提供一份透明度报告，说明这 3.78 亿美元的使用情况。是投资还是分配？是否通过工资支付给员工/基金会成员？ 3.78 亿美元到底是怎么漏报的？ dydx.exchange/blog/values

9) 回复：缺乏透明度，在没有 DYDX 更新的情况下，令牌终端上公开显示的收入数字已经减少了两次……这就是当你的收入在链下累积到私有车辆而不是 DAO 时发生的情况，没有透明度报告。

10) 激励措施解锁 2 月，DYDX 将为未来的员工、顾问和投资者解锁 1.5 亿个代币。根据@MessariCrypto，这代表当前流通的 $dydx 供应量增加了 104%

11) 抵消通货膨胀的唯一方法是通过增长/利润和增长。好的代币经济学。 不幸的是，$DYDX 增长/利润流向 dYdX Trading，而通货膨胀流向 DYDX 代币持有者。 这创建了与加密货币应该增强的完全相反的激励机制。

12) 在这里给 dydx 带来怀疑，如果你看一下 FDV，dydx 的业务仍然有价值（如果代币经济学得到修复）。但由于解锁导致的供需失衡可能比长期价值机制更强大。

13) 即使费用流向了 $DYDX 代币持有者，也无法解决整个问题。激励结构最初导致交易量增长并占据 DDEX 市场的大部分份额，但随着奖励/费用套利收缩（由于价格下降），交易量有所下降

14) 去年应该削减 DYDX 激励措施，以关注可持续性。由于收入流向 dYdX Trading，这种通货膨胀没有被抵消。 $DYDX 治理最近还削减了他们的“质押安全”模块，这是唯一的供应汇。 dydx.community/dashboard/propo...

15) 延误 dYdX 表示代币经济学将通过 V4 版本发生变化，但这原定于 2022 年底和 2020 年年底。现在已经推迟到 23 年第三季度末。 建立好的技术需要时间，很好，但是在我们等待的时候，费用应该从一开始就流向 DAO。 dydx.exchange/blog/v4-full-dec...

16) 上周，$DYDX 悄悄更新了一篇从 11 月开始的博客文章，包括进一步延迟（第二季度到第三季度末），但没有任何公开声明。同样，要求提高透明度，尤其是在费用继续从 DAO 中抽走的情况下。 dydx.exchange/blog/v4-mileston...

17) 如果费用一直流向 $DYDX 代币持有者，代币持有者随后可以投票决定如何处理这些费用，并找到创造性的方法来创造代币持有者价值，以帮助抵消部分通货膨胀。

18) $DYDX 如何交易 &治理解决这个问题？ a) 认识到良好的代币经济学会促使代币持有者使用他们的平台。 $ GMX在 2022 年大幅增长，并蚕食了 dYdX 的市场份额。一些出色的表现是由于他们将收入传递给代币持有者。

19) b) 减少不必要的激励。与不惜一切代价促进增长的模型相比，可持续代币模型在强劲和具有挑战性的市场中都取得了成功。随着需求以更可持续的方式改善，继续提供卓越的用户体验将促进增长。

20) c) 在 V4 之前将费用分配给 DAO。这将允许资金多样化，并在 V4 带来的代币经济学升级之前增加代币持有者的一致性。

21) $dYdX 可能是一个有利可图的项目，在 FTX 和其他中心化平台失败后，市场上为数不多的具有明显顺风的地方之一具有强大的代币经济学。然而...

22) ...它的代币经济学结构在进入一个巨大的解锁过程中仍然令人难以置信地值得怀疑，&透明度根本不够好。它将保持这种状态，直到更多的代币持有者推动变革。 我们很高兴让球滚动，&希望我们能收到@dYdX 的回复

23) 披露：Arca 和/或其附属公司拥有或交易 $DYDX & $ GMX，&我们期待参与代币经济学的讨论。这条推文不是投资建议、投资研究、法律建议、税务建议、研究报告或建议。