每个人对加密货币政策都有话要说。但到目前为止，还没有人成功通过任何法律。
随著加密货币公司继续呼吁监管的明确性，唯一真正清楚的是联邦机构和民选官员的意见不一致。
现在，行业成员质疑他们是否在尝试。
国会、联准会、财政部、证券交易委员会和商品期货交易委员会——仅举几个参与对话的各方——都对加密货币有不同的看法。即使是同一机构内的监理机关也采取了对立的立场。
央行和财政部正在质疑央行数位货币的作用，而美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会正在就以太坊代币展开地盘争夺战，国会尚未从委员会中获得一项加密货币法案。
在过去的 18 个月里，拜登总统发布行政命令，国会举行听证会，SEC 发布执法行动，加密货币公司起诉 SEC，联准会开始研究 CBDC，法案在众议院和参议院首次亮相。
但具体政策却无处可寻。
克莱德集团 (Clyde Group) 公共事务高级副总裁、财政部前高级发言人约翰·里佐 (John Rizzo) 表示：“政府最高层需要就目前加密货币的立场给出非常明确的指示。”里佐在拜登政府期间被任命，也曾在国会为纽约州民主党参议员查克舒默和宾州民主党参议员鲍勃凯西工作。
国会议程
怀俄明州共和党参议员辛西娅·鲁米斯(Cynthia Lummis) 和纽约州民主党参议员克尔斯滕·吉利布兰德(Kirsten Gillibrand) 共同发起了《负责任的金融创新法案》，该法案于2022 年6 月首次提交给参议院。由于中期选举和委员会遗憾地缺乏兴趣，该法案停滞了。卢米斯本月稍早表示， 拟议法律的修改版本将于四月中旬提交参议院审议，但它将面临阻力。
鲁米斯参议员和吉利布兰德参议员需要委员会主席，最好是来自金融和银行业的委员会主席，才能对该法案感兴趣，但情况对他们不利。鲁米斯是参议院银行、住房和城市事务委员会的少数派成员，该委员会由俄亥俄州民主党人、加密货币怀疑论者谢罗德·布朗 (Sherrod Brown) 领导。
布朗在委员会2 月关于 FTX 影响的听证会上表示，加密货币投资工具是「鲁莽公司经营的投机产品，我们知道这是事实」。
「当然，银行委员会需要改变方法来推进加价，」鲁米斯在三月米尔肯研究所数位资产未来研讨会的小组讨论中承认。
吉利布兰德是参议院军事委员会的高级成员，加密货币从来都不是该委员会的首要任务。
里佐说，虽然鲁米斯参议员和吉利布兰德鼓吹两党合作，但共和党和民主党在国家层级的加密货币监管问题上无可否认存在分歧。
「该行业目前最大的问题是，它正在成为一个党派问题，共和党人对此感兴趣，而民主党人则将其视为他们不喜欢的华尔街或金融业的另一件事，」里佐说。 “那真是一个危险的地方。”
他补充说，众议院金融服务委员会下的新众议院数位资产、金融科技和包容性小组委员会可以帮助加密货币作为立法者的优先事项，但距离获得两党的广泛支持还有很长的路要走。
美国证券交易委员会的议程
近年来，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 将加密货币作为该机构的首要任务。但主要选择「执法监管」策略并没有让他在业界赢得很多朋友，许多人认为这种方法只会减缓进展。
SEC 已对 Ripple、 Kraken、 Nexo和 BlockFi 等提起诉讼。 Ripple 将案件告上法庭，而Kraken 、 Nexo和BlockFi选择和解。虽然和解被普遍认为是更便宜、更快捷的选择，但和解不能开创先例。
Ripple对其XRP代币提起的价值数百万美元的诉讼已进入第三年。预计将于 2023 年某个时候做出简易判决，但如果法院不做出有利于 Ripple 的裁决，则将重新开始漫长的上诉程序。
Grayscale 也因未能批准比特币 ETF 而向 SEC 提起诉讼。口头辩论本月在华盛顿特区开始，美国前总检察长小唐纳德·维里利 ( Donald Verrilli Jr.) 重申，美国证券交易委员会(SEC) 批准 ETF投资于CME 交易的比特币期货，但不批准拟议的ETF。直接投资现货比特币是歧视性的。
根据 Cornerstone Research 的数据，光是 2022 年，SEC 就加密货币执法行动共对 79 名被告或被告提出指控，占该机构自 2013 年首次启动以来加密相关行动总数的 60% 以上。
里佐说：“美国证券交易委员会更多地参与了一场政治运动，而不是一场真正的执法运动。” “他们的政治观点是他们不喜欢加密货币，因此他们将试图强制其消失。”
Gensler 已经明确表达了他的观点：他将除比特币之外的所有代币视为证券。一些法律专家认为，这一观点应该禁止他在未来的执法行动中投票。 Ripple 首席法律官 Stuart Alderoty 在回应 Gensler 的评论时表示，监管机构需要考虑 Gensler 是否受到了不允许的污染。
「美国证券交易委员会作为一个机构的可信度……如果他们想回到一个公平公正的机构，我认为他们已经失去了这种说法，该机构本身应该问这些问题，伙计们委员们应该问这些问题，”阿尔德罗蒂说。
战争中的詹斯勒
就连 SEC 也不完全支援 Gensler。美国证券交易委员会委员 Hester Peirce 一直对证券监管机构提议的托管规则直言不讳，声称这些规则限制了对加密货币的访问，从而损害了投资者的利益。
Gensler 议程的基础是 SEC 和 CFTC 之间的明显地盘之争，CFTC 拥有商品衍生性商品交易（如期货和掉期）的权限。关于代币分类的持续争论—证券还是商品？ – 使管辖权界线变得模糊。
在联邦法院的支持下，美国商品期货交易委员会称以太币和稳定币属于商品。美国证券交易委员会在法院的支持下表示，大多数加密货币都是证券。
「这两个机构的合作非常紧密，」SEC 创新与金融技术策略中心 (FinHub) 办公室主任 Valerie Szczepanik 在 9 月数位资产高峰会的小组讨论中表示。 「从我的角度来看，这些机构确实希望把事情做好。这一切都与投资者保护和市场诚信有关，我们的两家机构希望覆盖整个情况，以便实现这些目标。”
在整个执法行动、批评和机构间冲突中，Gensler 一直坚称 SEC 的首要任务是保护投资者。他在Twitter 空间与美国陆军举行的负责任投资活动中表示，加密产业是「狂野的西部」 。
「这 10 或 15,000 个代币中的大多数都会失败，」Gensler 补充道。 “这是因为风险投资失败了，新创业公司失败了——而且因为历史告诉我们，微型货币没有太多空间，这意味著，你知道，我们有美元，欧洲有欧元等。”
行动瓶颈2.0？
在行业成员数周坚持协调一致努力将加密货币与银行系统隔离之后，监管机构上周开始介入。
在面临大量与FTX 相关的提款后，其稳定性陷入了数周的不确定性，Silvergate Bank 于3 月9 日宣布了清算计划。监管机构随后于3 月10 日接管了矽谷银行(Silicon Valley Bank) 和被称为最后一家银行的Signature Bank。代表加密货币银行的男子于 3 月 12 日受到 FDIC 控制。
在周一的一系列采访中，担任 Signature 董事会成员的前众议员 Barney Frank 表示，该银行的困境始于 FTX 推动的挤兑期间。 2008 年金融危机期间，弗兰克担任众议院金融服务委员会主席。
但是，他表示，NYDFS 瞄准 Signature 是为了明确其对加密货币的看法，尽管 FDIC 此后澄清买家将能够承担 Signature 的所有资产和负债，包括加密货币业务。
纽约金融服务部发言人周二告诉《财富》杂志，出于对该银行业务运营及其满足客户需求的能力的担忧，纽约金融服务部选择将 Signature 的控制权移交给 FDIC。
专家表示，尽管纽约监管机构否认加密货币与 Signature 的垮台有任何关系，但当前的银行业危机可能会影响行业监管和后续政策。
业界支持的游说机构区块链协会政府关系总监RON·哈蒙德表示：“政策制定者认为谁有过错，存在分歧，导致党派分歧日益扩大。” 「国会中的担忧是，这种日益增长的党派推动可能会影响银行委员会与当前危机无关的其他政策优先事项。我特别想到了稳定币。”
不过，关闭并不是加密货币获得银行服务的第一个障碍。
总部位于怀俄明州的加密银行 Custodia 表示，多年来一直在努力让加密公司远离银行系统。由于联准会对 Custodia 风险管理实践的担忧，该银行被拒绝加入联准会。
「Custodia 对董事会的行动感到惊讶和失望，」Custodia 执行长凯特琳·朗 (Caitlin Long) 在一份声明中写道。 「Custodia 为鲁莽的投机者和加密货币诈骗者提供了一种安全、受联邦监管、有偿付能力的替代方案，这些加密货币渗透到美国银行系统，给一些银行带来了灾难性的后果。”
长期加密货币支持者和创投家 Nic Carter 在上个月的一篇部落格文章中表示，在美国，加密货币银行的银行选择一直很有限。直到本周，签名被视为可行的选择，但这家对加密货币友善的银行已经开始与该资产类别保持距离。
Signature 的加密货币存款较 2022 年的高峰减少了 130 亿美元。
卡特说：“一开始的涓涓细流现在变成了洪水：美国政府正在利用银行业对加密货币行业进行复杂、广泛的打击。”
数位商会政策副总裁 Cody Carbone 表示，随著监管压力全面加大，很难想像银行（无论是传统银行还是其他银行）投入资源建立新的进出通道。
“[Bitfury 执行长]布莱恩·布鲁克斯(Brian Brooks) 说得最好……银行和银行监管的目的不是将风险排除在市场之外，而是为遏制这些风险提供一个安全可靠的场所，” Carbone 补充道。 “我的希望是，随著公众对加密货币的兴趣增加，银行满足客户需求的活动也会增加。”
联准会的立场不断变化，但他们似乎对给予数位资产银行存取权限不感兴趣。在 1 月发布的一份政策声明中，央行限制银行从事某些与加密货币相关的活动，尽管先前的声明极力不阻止或禁止与加密货币公司进行交易。
卡特表示，该声明还「扩大了他们的权限，涵盖非FDIC 承保的州立银行（这是对Custodia 等怀俄明州特殊目的存款机构（SPDI）的反应，Custodia 可以为其银行客户持有加密货币和法币）」。
卡特补充道，美国加密货币的围栏——将其与银行监管分开——与过去十年美国司法部的「阻塞点行动」相呼应。
2013年，司法部提出了类似的目标：将「不良」业务部门从银行体系中剔除，例如因洗钱和诈欺而闻名的发薪日贷款机构。
「阻塞点行动对商业产生了明显的寒蝉效应，」竞争企业研究所策略副总裁兼高级研究员伊恩·默里在一份报告中写道。 「大多数此类银行无法承受阻塞点传票带来的额外监管。因此，他们通常别无选择，只能完全放弃支付处理商和指定的‘高风险’客户。”
一些加密货币公司正在考虑的一个解决方法是推出自己的加密货币银行，正如Kraken正在尝试的那样。卡本说，目前的问题并没有改变。联准会仍将拒绝会员资格和主帐户存取。另外，他补充说，要拿到银行牌照并非易事。
国家级进展
当联邦监管机构努力达成共识时，当地政界人士却很忙。在州政府中，加密货币方面的党派界线较不明确，而且立法机构规模较小，人口更加同质化，进步会更快。
伊利诺伊州众议员玛格丽特·克罗克（D-12 选区）表示：“与联邦层级相比，我们在州立法机构更加灵活，与同事相处也更加融洽。” “这很有趣，因为在联邦层面，出于某种原因，我们已经产生了‘共和党支持加密货币’和‘民主党反对加密货币’的奇怪情绪。”
德州沃思堡四月成为第一个经营公共比特币挖矿业务的城市，科罗拉多州现在允许居民用加密货币缴纳州税。 加州和亚利桑那州正在努力使比特币成为法定货币，尽管法律专家对这项计划是否会取得进展持怀疑态度。
Anderson Kill 律师事务所前合伙人普雷斯顿伯恩 (Preston Byrne) 表示，根据宪法，定义「法定货币」不是州立法者的职责。
「此举很大程度上是像征性的，」伯恩说。 “宪法的铸币条款意味著，决定什么是美国法定货币、什么不是法定货币的权力是国会的专属权力。”
密苏里州、密西西比州和纽约州都制定了有关加密货币挖矿的先进法案，纽约州州长 Kathy Hochul 最近签署了新法律。密苏里州和密西西比州的提案专注于保护寻求采矿的个人和企业，而纽约的新法律则限制工作量证明操作。
监管……但依据谁的条件？
伯恩和其他产业成员指出，各州的权力有限。在银行牌照和税收方面存在地方差异，但如果没有明确的联邦指示，监管环境就不会改善。
「国会今年必须设法找到一种方法就加密货币达成共识，」里佐说。
至于业界领导者呼吁制定明确的指导方针？里佐说要小心你的愿望。
“有时‘我们希望监管’意味著‘我们希望按照我们的条件进行监管’，”里佐说。 「每个行业都希望如此；这是工业界的工作，制定和制定政策并推广提高其利润的政策。”
加密货币的未来——该行业位于世界何处、谁有权使用、产品是什么样子——在很大程度上取决于美国监管机构和立法者的决定。无论加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 说什么，大多数行业参与者都不会用「清晰」这个词来描述当前混乱的解释、漏洞、声明和武断的陈述。
不过，无论时机如何，加密货币企业都应该明白，有些规则将会发生变化，他们的操作程序也必须随之调整。
