GMX和 dYdX 是两个最受欢迎的去中心化交易所 (DEX) 之一，允许交易者利用杠杆进行加密。本文将GMX与 dYdX 进行比较，根据各种标准对它们进行评判，包括特性、功能和费用。继续阅读以找出最适合您需求的平台。
在本指南中：- 介绍GMX
- 介绍 dYdX
- GMX和 dYdX：特性和功能
- GMX vs. dYdX：哪个 DEX 更好？
- GMX和 dYdX 是链上永续交易领域的巨头
- 经常问的问题
介绍GMX
GMX是一个去中心化交易所，允许用户以高达 50 倍的杠杆率交易现货和永续合约。该平台在 Arbitrum 和 Avalanche 上运行，以低交换费用和（大概）零价格影响交易提供无缝交易体验。
此外， GMX在其流动性模型方面是独一无二的，因为交易所采用 GLP流动性池而不是传统的订单簿或默认的AMM模型。相反，它以多资产流动性模型运作。这使得用户可以直接购买并质押GMX协议发行的流动性代币GLP，从而参与做市。为了确定价格，该平台利用 Chainlink 预言机和来自大型 CEX 的价格信息。因此，它声称提供零价格影响交易。
随着即将推出的GMX V2，该平台将引入新的流动性结构、更多的交易对、新的资产类别和更低的费用。尽管有更广泛的加密熊市，但GMX经历了令人印象深刻的增长，并有望进一步加速。
介绍 dYdX
dYdX是一个最初建立在以太坊区块链上的去中心化交易所，允许交易者以高达 20 倍的杠杆率交易永续合约。它目前仍然使用第 2 层解决方案来促进高效的加密货币交易，同时降低用户的 gas 成本。
更准确地说，dYdX 的 V3 使用 StarkWare 的StarkEx作为其第 2 层扩展解决方案，并通过 Chainlink 的 Oracle 网络接收价格信息。 dYdX具有用户友好的界面、低费用和高效的交易处理。然而，该交易所计划通过其 V4 升级将该协议迁移到一个独立的基于 Cosmos 的区块链，这有望在今年晚些时候发生。
这个新的公共链使用 Cosmos SDK 和 Tendermint权益证明协议。它将向 Cosmos 生态系统开放，Cosmos 生态系统是一个由特定应用程序区块链组成的互连系统。通过这次升级和向 Cosmos 的过渡，dYdX 交易所打算能够以当前成本的一小部分提供其各种产品，例如保证金交易、现货交易和借贷。
GMX和 dYdX：特性和功能
本节比较GMX和 dYdX 的特性和功能。让我们开始吧！
交易费用
dYdX 和GMX在其平台上的交易费用结构不同。
GMX在开仓或平仓时收取网络执行费和交易费。交易费用固定为 0.1%。此外，交易平台收取可变借款费用，每小时从保证金中扣除。用户还需支付掉期费，费率为 0.33%。此外， GMX对设置触发器或质押GMX等操作收取额外费用。
值得注意的是， GMX的 gas 费用相对较低，因为它使用 Arbitrum 或 Avalanche，而不是直接部署在以太坊的底层区块链上。尽管如此，交易平台上存在各种费用，交易者在决定使用该平台时需要了解这些费用。
相比之下，dYdX 向每月交易量低于 100,000 美元的交易者收取零交易费。对于在平台上交易超过 100,000 美元的交易者，dYdX 使用交易量加权的制造商-接受者费用模型来提高其交易费用。 Maker 订单为订单簿增加流动性，而 taker 订单则移除流动性。成交量加权的 maker-taker 费用表基于 30 天的成交量，有从免费到 VIP 的六个级别，如下所示。
| 级别 | | 从（30 天美元交易量）| | 至（30 天美元交易量）| | 创客 | | 接受者 |
| 自由的 | $0 | 100,000 美元 | 0.000% | 0.000% |
| 1个 | 100,000 美元 | 1,000,000 美元 | 0.020% | 0.050% |
| 2个 | 1,000,000 美元 | 5,000,000 美元 | 0.015% | 0.040% |
| 3个 | 5,000,000 美元 | 10,000,000 美元 | 0.010% | 0.035% |
| 4个 | 10,000,000 美元 | 50,000,000 美元 | 0.005% | 0.030% |
| 5个 | 50,000,000 美元 | 200,000,000 美元 | 0% | 0.025% |
| 贵宾 | 2亿美元以上 | – | 0% | 0.020% |
此外， dYdX不收取任何存款或取款费用。但是，用户必须支付网络费用，费用根据网络压力而有所不同。该平台还收取直接支付给贷方的可变借款利率。
保证金交易
接下来，让我们看看GMX与 dYdX 的保证金交易如何比较：
GMX提供杠杆交易服务，并提供机会以高达 50 倍的杠杆率对少数加密货币（包括BTC、 ETH、 AVAX、 UNI和 LINK 交易）进行永续合约交易。
相反，dYdX 提供了以高达 20 倍的杠杆率交易永续合约的机会。平台支持多种杠杆交易对，包括BTC/USDT、 BTC/USDC、 ETH/ BTC、 ETH/USDC、 ETH/DAI、DAI/USDC、AGLD/USDT、DYDX/USDT、 SHIB/USDC , Doge/USDC，与GMX相比还有更多。
衍生品交易
GMX和dYdX都使交易者能够使用永续期货合约来推测加密资产的价格。然而， GMX为交易者提供高达 50 倍的杠杆，而 dYdX 仅提供高达 20 倍的杠杆。
永续期货合约 (perps) 是一种用于交易的衍生工具，没有到期日，允许加密货币交易者无限期持有头寸。它们根据合约价格与标的加密资产价格之间的差额每日结算。
dYdX 创始人最近在推特上发表了他对 DeFi perps 光明未来的看法，部分是为了回应 Coinbase 将推出 Coinbase 国际交易所并提供以 USDC 结算的BTC和ETH永续期货，杠杆率高达 5% 的消息。
“一年后，DeFi perps 将拥有所有加密货币中最快和最广泛的市场清单。”
安东尼奥·朱利亚诺：推特
治理代币
GMX和 dYdX 都有治理代币。
GMX协议有两个原生代币： GMX和 GLP。 GMX是实用和治理令牌，而 GLP 代表协议的多资产交易池中使用的资产指数。
GMX代币的最大供应量为 1325 万，截至 2023 年 5 月上旬流通量为 867 万。GMX 代币持有者可以使用其代币对提案进行投票，以帮助GMX交易所的未来方向。
此外，代币持有者可以抵押他们的GMX代币以获得三种类型的奖励：
- 所有产生的协议费用的 30% 分配给GMX质押者。
- 质押者获得托管的GMX代币 (esGMX)，这些代币也可以质押以获得进一步的奖励或归属。
- Stakers 赚取“乘数积分”，以提高他们的收益并奖励长期持有者。
dYdX 代币是 dYdX 协议的治理代币，作为 ERC-20 代币建立在以太坊区块链上。它旨在激励用户为 dYdX 协议的开发做出贡献，并让用户在 dYdX 的治理中有发言权。
dYdX 代币的最大供应量为 10 亿，将在五年内释放。 dYdX 代币的持有者对平台的发展有发言权，他们也可以质押他们的代币以获取平台产生的部分奖励。截至 2023 年 5 月上旬，dYdX 的流通供应超过 1.5 亿。
跨链支持
GMX和 dYdX 之间的跨链支持是什么？
GMX交易所可在两个区块链网络 Arbitrum 和 Avalanche 上使用。 GMX在这些区块链上运行，为用户提供低费用、即时流动性和安全的数字资产交易环境。
Arbitrum 是以太坊第 2 层Rollup，旨在提高以太坊智能合约的速度和可扩展性的解决方案。另一方面，Avalanche 是一个具有自己的 EVM 架构和 3 链结构的第 1 层区块链。它是最大的 L1 网络之一。
相比之下，dYdX 也是建立在第二层解决方案之上的。它利用 StarkWare 的 StarkEx layer-2 解决方案来促进高效的加密货币交易，同时降低用户的 gas 成本。
dYdX 正在积极开发其下一个版本 V4，其目标是成为Cosmos网络上完全去中心化的独立区块链并由社区控制。虽然这个版本目前是 dYdX 的首要任务，但与 GMX 的方法相比，它在跨链支持方面的表现如何还有待观察。就目前而言，当前版本不提供与GMX相同级别的跨链支持。
交易量
交易量是去中心化交易所世界的一个重要指标。它表明平台上存在的活动和流动性水平。那么， GMX在这方面与 dYdX 相比如何？
GMX 的交易量一直呈上升趋势。该交易所目前记录的 24 小时交易量为 21,397,998 美元，年化交易量为 1291.8 亿美元。这比去年增加了 33%。
dYdX交易量更高，24小时交易量8583.1296万美元，年化交易量3897.6亿美元。不过需要注意的是，dYdX 的交易量一直在萎缩，年化交易量下降了 5.59%。
保险基金
dYdX 和GMX有不同的方法来保护交易者免受市场波动造成的损失。
GMX提供底价基金，通过为可能因价格突然下跌而发生的损失提供保险，帮助保护交易者免受市场剧烈波动的影响。该基金用于：
- 确保 GLP 池有足够的流动性。
- 为质押的GMX提供可靠的ETH奖励流。
- 维持GMX对ETH的最低价格。
该基金的增长得益于通过GMX/ ETH流动性对产生的费用以及通过 OlympusDAO 债券建立的支持。
dYdX 有一个保险基金，作为维持系统偿付能力的第一后盾。保险基金由借款人支付的所有利息的 5% 提供资金。但值得注意的是，dYdX 保险基金并不是去中心化的，dYdX 团队直接负责基金的存取款。
如果保险基金耗尽，dYdX 有一种称为“去杠杆化”的机制，要求盈利的交易者贡献部分利润来抵消水下账户。该机制用作关闭水下位置和维持系统稳定性的最后手段。
GMX vs. dYdX：哪个 DEX 更好？
那么，在GMX或 dYdX 上交易哪个更好？让我们试着找出答案。
交易费用
对于 30 天交易量低于 100,000 美元的交易者，dYdX 不收取交易费。对于交易量超过此数量的交易者，dYdX 具有更复杂的交易费用结构，包括基于交易量的制造商-接受者费用和可变借贷利率。但是，它不收取存款或取款费用。
或者， GMX有 0.1% 的固定交易费用，但对设置触发器或质押GMX等操作收取额外费用。
支持的密码
关于支持的加密货币，dYdX 拥有超过 35 种可供交易的加密货币的广泛列表，包括流行的永久交易对，如以太坊、比特币、solana、 Polygon、avalanche 和 uniswap。
相反， GMX支持 Arbitrum 和 Avalanche 网络上的少数加密货币，包括ETH、WETH、WBTC、LINK、 UNI、USDC、USDT、DAI、FRAX、 AVAX、WAVAX、ESDC.e 和BTC另外请注意， GMX允许使用多种资产作为抵押品，而 dYdX 只允许 USDC。
就支持的加密货币而言，dYdX 无疑是赢家。
流动性
在流动性方面， GMX可能比 dYdX 处于更有利的地位。首先，虽然 dYdX 的交易量可能更高，GMX的交易量一直呈上升趋势。这表明平台上的活动和流动性水平不断提高。与此同时，dYdX 的年化交易量一直在下降。
此外，GMX 的多资产 GLP 池拥有超过 5.58 亿美元的更高总锁定价值 (TVL) 和 6.28 亿美元的更大市值。
相比之下，dYdX 的 TVL 在过去一年中持续下降，在撰写本文时，它的 TVL 为 3.41 亿美元，市值为 4.3 亿美元。虽然 dYdX 的混合方法可能使其能够提供良好的流动性，但它正在下降的 TVL 表明它可能难以吸引流动性提供者。
dYdX TVL： Stelareum用户界面
在个人用户界面方面， GMX和 dYdX 为交易者提供了不同的体验。
GMX接口： GMXGMX 的界面用户友好，为交易者提供有关其资产、交易量和费用的大量信息。该系统相对简单和标准，可提供易于操作的流畅交易体验。交易者可以快速查询抵押物大小、杠杆数额、入场价、强平价、手续费、可用流动性、滑点、点差和盈亏。
由于其详细的仪表板， GMX给人一种透明的印象，使交易者很容易理解协议的机制。
dYdX 接口： dYdX另一方面，dYdX 的交易界面更加专业，提供交互式网络界面和适用于 iOS 设备的移动应用程序。该交易所还将TradingView的功能和策略集成到dYdX交易账户中，使交易者更容易、更高效地实施他们的交易策略。总体而言，dYdX 的平台相对易于使用，为交易者提供专业的交易体验。
开源
GMX和 dYdX 都是开源项目，符合 web3 的免费开源软件 (FOSS) 精神。
权力下放
GMX和 dYdX 都是去中心化交易平台。但是，两者之间的权力下放程度不同。 dYdX 目前是一个混合的去中心化交易所，这意味着平台的某些组件仍然是中心化的。然而，随着即将发布的 V4，dYdX 的目标是完全去中心化，没有中心控制点或故障点。此举的主要方面是分散订单簿和匹配引擎。
另一方面， GMX Exchange 声称利用 Arbitrum L2 解决方案和 Avalanche 区块链作为完全去中心化的永久交易所运作。 GMX旨在成为一个无需信任、透明和去中心化的交易所。
因此， GMX比 dYdX 更去中心化。
煤气费
在 gas 费用方面， GMX在 Arbitrum 和 Avalanche 之上运行，后者提供低 gas 费用。 dYdX 在 StarkEx 上运行，与 Arrbitrum 类似，它也作为以太坊之上的第 2 层协议提供低汽油费。
GMX和 dYdX 是链上永续交易领域的巨头
GMX和 dYdX 在链上永续交易领域展开竞争，各有优势和挑战。例如，虽然GMX存在资产选择受限和用户体验欠佳等局限性，但 dYdX 仍然具有更高的交易量和更专业的用户体验。
与此同时，dYdX 的 TVL 一直在下降，在 2022 年至 2023 年间损失了近 6% 的价值，而 GMX 的 TVL 同期大幅上涨了 33%。总之，用户偏好和优先级将决定您在考虑GMX和 dYdX 时的选择。
经常问的问题
什么是去中心化交易所？
去中心化交易所，通常称为 DEX，是一个用于加密货币和其他数字资产的点对点交易平台，用户可以在不需要中介或中央机构的情况下进行交易。与中心化交易所不同，DEX 在去中心化的区块链网络上运行，允许用户控制其资金并具有更高的透明度和安全性。
GMX和 dYdX 有什么区别？
GMX和 dYdX 都是去中心化交易所，但它们的交易方式不同。 GMX专注于提供永续合约，而 dYdX 提供更广泛的交易产品，包括永续期货、保证金交易和现货交易。此外，dYdX 在 StarkEx 上运行，StarkEx 是以太坊的第 2 层扩展解决方案。 GMX在 Avalanche 和 Arbitrum 上运行，后者是以太坊的一种不同的第 2 层扩展解决方案。
GMX加密货币合法吗？
dYdX 提供更多样化的交易产品，包括永续期货合约、保证金交易和现货交易，而 Uniswap 主要是一个交换代币的平台，因此是一个仅用于现货交易的去中心化交易所。
什么是永续合约？
永续期货是一种衍生合约，允许交易者押注加密货币资产的未来价格，而无需取得资产本身的所有权。与传统期货合约不同，永续期货没有到期日，这使其成为那些希望对冲市场波动的人的热门交易工具。
什么是治理代币？
治理代币是一种加密货币代币，赋予持有者参与去中心化组织或协议决策过程的权利。这可能包括对协议升级提案、代币经济变化以及其他与治理相关的问题进行投票。
什么是衍生品交易？
衍生品交易涉及交易其价值基于标的资产（例如加密货币、股票或商品）的金融工具。衍生品合约可以包括期权、期货、掉期和其他复杂的金融产品。这些工具通常用于杠杆交易。
什么是第 2 层扩展？
Layer-2 扩展是一种用于提高区块链可扩展性的流行方法。它涉及将网络的一些计算工作负载移动到在主区块链层之上运行的单独层（链下）。这允许更快的交易处理时间和更低的费用。
什么是加密货币期权合约？
加密货币期权合约是一种衍生合约，赋予持有人权利，但没有义务在特定时间范围内以预定价格买卖特定数量的加密货币。
保险基金如何在去中心化交易所运作？
保险基金是去中心化交易所预留的资金储备，用于弥补平台上交易者遭受的任何损失。 DEX 保险背后的想法是通过提供安全网确保协议能够在不利的市场条件下继续发挥作用。
GMX安全吗？
GMX采取措施保护用户资金并确保其平台的安全，但与任何加密货币交易所一样，始终存在市场波动风险和其他与交易相关的风险。在任何加密货币交易所进行交易之前，用户必须谨慎行事并进行自己的研究，这一点很重要。
