随着本周 SEC 批准比特币现货 ETF 以来，比特币的价格随之波动：在批准之后，紧随其后最高点达到 48000 美元以上，随后一路下行，经历了一段时间的 46000 美元左右的平台期后下跌到最低点的 42000 美元以下，现在稳定在 44500 美元左右， 7 日跌幅为 1.69% 。
BTC大跌是因为灰度砸盘吗？
灰度是持有BTC最多的机构，灰度成立的GBTC是封闭式的，所以GBTC和市价之间会存在价差，去年负溢价达到惊人的50%，而现货ETF通过之后，持有GBTC的资金，可以选择转换成ETF，这导致资金不断流出，对BTC起到利空预期。
从数据来看，砸盘行为并没有出现；目前从标记的灰度地址来看，灰度的持仓约为 617 K 个比特币，价值约为 266 亿美元，近几日的流出资金约为 16.7 亿美元。也就是说，灰度并没有因为客户持续卖出 GBTC 份额从而被迫把大部分比特币卖出，卖出的量仍然只占很小的一部分。
灰度目前的持仓数据。
但是，市场情绪并没有缓解。一个可能的论点是，Arkham 上并没有记录全部的灰度地址，记录的灰度地址可能也并不准确，这一统计可能漏统计了一部分 BTC 的销售和交易，所以 16.7 亿美元的抛售可能并不精准。
还有一个更可怕的论点，涉及到所有比特币现货 ETF 的费率问题。灰度的 GBTC 是管理费最高的 ETF：
目前 ETF 的管理费用比率。
可以看到，Franklin 和 Bitwise 等发行方发布的费率均比较低，而灰度的费用属于最高的一档，约为 1.5% 。如果投资者不愿意提交这 1.5% 的管理费用，那么完全可以选择抛售 GBTC 份额转投其他家的 ETF。而由于本次 ETF 全部是现金赎回，从而在售卖 GBTC 份额的时候不可以选择卖出为比特币，而只能卖出为美元，而这势必带来抛压从而降低价格。
这就引出了推特上很多人持有的论调：现在没有抛售不代表将来没有抛售，如果更多的人在未来因为费率问题抛出 GBTC 份额转为购买其他 BTC 份额，且由于抛售这一行为导致更多的人在抛售后因为价格的不断下滑选择持有现金并观望，那么不排除 BTC 可能会一路下滑至 4 万美元以下的可能。
今日重点消息
1 月 21 日，FLOW、APE、EUL、1INCH、AXS、NYM、INJ 代币将迎来一次性解锁节点，其中：Injective 代币 INJ 将于 1 月 21 日 08:00 解锁 367 万枚（约 1.4 亿美元），占流通供应量的 4.33%。Axie Infinity 代币 AXS 将于 1 月 18 日 21:10 解锁 343 万枚（约 2806 万美元），占流通供应量的 2.53%；ApeCoin 代币 APE 将于 1 月 17 日 08:00 解锁 1560 万枚（约 2278 万美元），占流通供应量的 4.23%；
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