几天之内，比特币（BTC）社区将迎来人们热切期待的减半事件。此次调整将使挖出一个区块的奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。
这将影响矿工的盈利能力，并可能影响加密货币市场的价格。
10x Research 给出牛市顶峰 122,000 美元的目标
10x Research 的 Markus Thielen 强调了减半后市场发生的重大变化。他指出，矿工可能会向市场注入价值高达 50 亿美元的比特币，因为他们会清算储备以应对减少的奖励。
“随着比特币矿工准备出售大量BTC库存，加密货币市场可能会在为期六个月的‘夏季’淡季面临重大挑战。这些在过去几个月精心积累的库存可能会扰乱市场动态，”Thielen 写道。
从历史上看，比特币通常会在减半前经历价格上涨，但之后价格波动幅度有限。尽管在过去的事件发生之前价值上涨了 32%，但市场通常会经历持续数月的横向波动。
阅读更多：比特币减半倒计时
2020 年减半后比特币的价格走势。资料来源： 10X Research此外，SpotOnChain 的 Hannah Phung 讨论了供应减少对价格的延迟效应。她观察到，价格大幅上涨通常发生在减半后的 6 到 12 个月。
例如，在 2012 年 11 月首次减半之后，比特币的价格从约 12 美元攀升至 2013 年底的 1,000 美元以上。在 2016 年 7 月第二次减半之后，比特币的价格从 650 美元左右飙升至 2017 年 12 月的近 20,000 美元。同样，在 2020 年 5 月的第三次减半中，价格从约 8,000 美元跃升至 2021 年 11 月的历史高点 69,000 美元。
此外，自 2022 年 11 月熊市低点以来，比特币的主导地位已飙升15%，令尚未表现出类似实力的山寨币黯然失色。竞争币市场反应迟缓可能意味着，它们在减半后预期的反弹还需要更长的时间才能到来。
此外，减半后，许多矿工的生产成本将几乎翻倍，这增加了财务压力。例如，Marathon Digital 报告称，其每比特币的生产成本将从 23,000 美元增加到 46,000 美元。由于矿工努力保持财务可行性，如此高的成本可能会增加抛售压力。
挖矿效率和哈希值下降也会显著影响减半后的市场动态。哈希值，即矿工每区块获得的平均收入，将随着区块奖励的减少而下降。这一下降将进一步挤压矿工的收入，迫使他们出售比特币。
不过，在经历短期波动之后，10x Research 给出的比特币牛市高峰目标价为 122,000 美元。
“在本次牛市（减半后）的高峰期，比特币的交易价格可能比其生产成本高出约 2.5 倍（约 122,000 美元）。如果牛市继续，减半后的 122,000 美元水平可能成为北极星；根据对生产成本与 BTC 成本比率的历史分析，比特币价格（在本周期）上涨的可能性极小，”10X Research 解释道。
