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TVBee
还是那句话，不用恐慌（三）加息预期已经下降 昨晚美联储发布了4月的会议纪要，已经开始讨论加息了。 但是最近中长期美债收益，让环境发生了改变。 ┈➤其实美国一直处于软着陆状态 最近两三年动不动感觉快不行了，一会儿是就业，一会儿又是美债收益率，一会儿GDP增长又疲软了……大家回忆一下，最近这两年是不是一直这样，总是感觉快衰退。 这本来就是鲍威尔的策略。 疫情来了先是大放水，衰退暂时就不能了。然后加息缩表收水，一直经济达到衰退的临界值，快衰退但没衰退。 每到经济危险，就降降息。2024年底降息3次，2025年降息3次，2026年其实如果不是伊朗封锁海峡导致油价上海，2026年大概率也会降息的。 ┈➤加息预期下降 现在这个美债收益率，提示了风险，因此削弱了加息的条件。 芝商所的利率期货显示，之前市场预期2026年加息1次，然而在昨天，情况发生了改变，市场预期变成了2026年利率保持不变。 如果美债收益率居高不下，甚至提升了降息的可能。美债收益率上升，美联储可以不顾财政部的融资成本，但是因此影响其他资产(美股、房地产等几乎所有资产)的定价和风险，美联储不能不顾。 降息，则是美联储可以做的事。 其实上一篇有写过，短债上涨，长债下跌，本身就体现出市场对未来通胀、美债扩张乃至美元宽松的预期。 twitter.com/blockTVBee/status/...
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还是那句话，不用恐慌（二）短期美债在上涨 ┈➤根本没有衰退预期 如果是衰退预期，市场是抛售短期美债，拿长期的，也就是收益率曲线倒挂。 现在正好相反，市场抛售长期美债，但是拿短期的。 这是因为对未来通胀和美元贬值的预期。这里还隐藏着两个预期： 一是美债在未来会更大的扩张。 二是美联储配合美债扩张去扩表(QE)。 所以市场根本也没有衰退的预期。 ┈➤短期美债上涨，可能利于改善美债。 因为短期美债上涨，财政部可以更多发行短期美债，成本还低。 然后用融来的资金去赎回长期美债。这样长期美债的供给就减少了，这样可以抑制长期美债的价格的下跌，也就是抑制长期美债收益率继续上涨。 这是财政部为缓和美债收益率上涨，可以做的事。
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@blockTVBee
Still the same old saying: No need to panic (1) U.S. Treasuries aren't the cause—bubbles are. Let me start with the conclusion: Brother Bee is still bearish, not bullish. What I mean by "no need to panic" is that this isn't a recession. Brother Bee's view is that U.S. stocks x.com/blockTVBee/sta…
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