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大家好，快速通知。我将不再在这里发帖，直到另行通知。对于多年来支持我的工作并富有成果地互动的每一个人：感谢你们。如果你想联系我，我的邮箱是： alf at my research firm <DOT> com 请记住：永远不要折断意大利面。

新的TMTF播客与我的朋友布伦特·唐纳利一起推出。 - 也许美联储已准备好采取鸽派立场，但bond市场已经定价了什么？ - 如何在设置交易时考虑利差 - 有时布伦特比我更像意大利人在您喜欢的播客平台上收听

不确定谁需要听这个。但是在联邦基金利率为4.33%且终端利率为3.1%的情况下，做多债券并没有提供太大的收益，且套利空间相当有限。随着通胀风险溢价上升，收益率曲线仍可能变得更加陡峭。

美国在2025年实施了3000亿美元的增税，今年几乎没有相应的新财政注入。投资者是否应该在今后的评估中考虑这一点？

美国收益率曲线陡峭化交易非常受欢迎，但你需要支付持有成本（负收益和滚动）且贝森特可能会用量化风险调整（QRA）变化、回购等方式影响你。我认为市场上还有更好的"财政主导"表达方式？

每个人都痴迷于美国财政，但欧洲和亚洲从紧缩预算转向财政支出同样重要。财政赤字现在是一个全球性现象，这才是真正的新闻。

在过去的3年里，标普500指数相比黄金的表现落后了13%。这包括标普指数的股息以及持有黄金而非国库券的机会成本（例如负利差）。

"刀已经停止下跌"的群体常常忘记，其他法定货币只是这种交易的一个释放阀门贵金属、长期收益率和加密货币也是"贬值并高速运行"政策的关键释放阀门目前这个宏观主题仍然保持不变

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