是的，代币回购确实有效。但前提是必须满足特定条件。
关键的区别不在于协议是否回购其代币，而在于系统在回购发生之前是否有能力承担这笔费用。
Sky Protocol 就是一个典型的例子。
SKY 计划在 2025 年回购 9680 万美元的代币，并将 15.5 亿枚代币从流通中移除。这比 2024 年增长了 261 倍。
但其成功的原因如下：
Sky Protocol 在 2025 年创造了 3.38 亿美元的协议总收入，而第四季度的运营支出同比下降了 63%，至 880 万美元。
收入超过了运营成本。回购资金来源于实际收益，而非对未来增长的预期。
回购本身并无好坏之分。其影响取决于回购的时机和结构。
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