是的，代币回购确实有效，但前提是必须满足特定条件。 关键的差异不在于协议是否回购其代币，而是系统在回购发生之前是否有能力承担这笔费用。 Sky Protocol 就是一个典型的例子。 SKY 计划在 2025 年回购 9,680 万美元的代币，并将 15.5 亿枚代币从流通中移除。这比 2024 年成长了 261 倍。 但其成功的原因如下： Sky Protocol 在 2025 年创造了 3.38 亿美元的协议总收入，而第四季度的营运支出较去年同期下降了 63%，至 880 万美元。 收入超过了营运成本。回购资金来自实际收益，而非对未来成长的预期。 回购本身并无好坏之分，其影响取决于回购的时机和结构。