Momentum Finance（MMT）预售与 Binance Prime Sale 深度解读（截至 2025-10-31 UTC）
TL;DR
Momentum Finance 作为 Sui 生态首屈一指的 DEX，在 10 月底完成 8,200 万美元社区预售（超募 18 倍），并于 10 月 31 日开启 Binance Wallet 第二期 Prime Sale（额度 150 万美元、价格 0.10 USD）。TGE 定档 11 月 4 日，初始流通约 20.41%，团队与投资人 0% 解锁。链上已积累 2.63 亿美元 TVL 与 262.9 亿美元累计交易量，社交情绪持续高涨，预计 TGE 后将成为 Sui 生态流动性核心，但需关注「全社区立即解锁」带来的短期抛压风险。
核心分析
1. 预售与融资路径
| 事件 | 时间 (UTC) | 目标 / 实际募集 | 备注 |
|---|---|---|---|
| Buidlpad 社区轮 | 10-27 ~ 10-28 | 450 万 → 8,200 万 USD（18× 超募） | 超募部分按比例退款，参与者获 Title-Deed NFT |
| Binance Wallet Prime Sale | 10-31 09:00-11:00 | 150 万 USD（15 MMT，1.5% 供给） | 价格 0.10 USD，需 ≥15 Alpha Points，单账号上限 7 BNB followin |
| TGE & 代币发放 | 11-04 10:00 | 公开流通 204.1 MMT（20.41%） | Prime Sale & 预售份额同步空投 |
| 现货上市（预期） | 11-04 之后 | Binance、Bybit、Momentum DEX | Binance 尚未官宣现货，但生态预期高 |
Binance 官方广场对 Prime Sale 价格、额度与时间的说明与上表一致，且限制仅两小时认购窗口。binance
2. 代币经济模型
| 分配项 | 比例 | 解锁 / 归属 |
|---|---|---|
| 社区与生态激励 | 42.72% | 大部分 TGE 即刻流通（含空投、流动性挖矿、 grants） |
| 公募 & Prime Sale | 11.41% | 100% TGE 解锁 |
| 投资者 | 24.78% | 12 个月 cliff + 48 个月线性 |
| 团队 | 18% | 12 个月 cliff + 48 个月线性 |
| 其他（顾问、基金会） | 3.09% | 视模块不同，12-24 个月后线性 |
总供应 10 亿枚；治理采取 ve(3,3) 锁仓模型：最长 4 年锁仓获得最大投票权和 25% 交易手续费返还。TGE 初始 FDV 取决于开盘价：
• 以 Prime Sale 价格 0.10 USD 计，FDV = 1 亿 USD，流通市值约 2,040 万 USD。
• Bybit 预上线 OTC 区间 0.63-0.70 USD，则 FDV 上看 7 亿 USD，市场波动或极大。
3. 链上指标（截至 2025-10-31 03:55 UTC）
| 指标 | 数值 | 近 30 日变化 | 备注 |
|---|---|---|---|
| TVL | 2.89 亿美元 | -37%（高点 5.5 亿→现值） | 占 Sui TVL 23.7% |
| 累计交易量 | 262.9 亿美元 | +13.0 亿美元 | 全球 DEX 第 3 |
| 24h 手续费 | 90,425 USD | -3.8% | 年化费收入 4,498 万 |
| 累计用户地址 | 1.7-2.1 百万 | +12% MoM | 占 Sui 活跃地址 ~24% |
高 APR 的 SUI-USDC 与 ETH-SUI CLMM 池为 TVL 主力；xSUI 质押池在 HODL 活动中一度锁定 2.22 亿美元流动性。团队计划 TGE 后开放 veMMT 投票，引导 phí/激励向深度池倾斜。
4. 社交与市场情绪
- 情绪温度：高热
X/Twitter 上关于「超募 18×」「Binance 快闪 2 小时」等关键词的原生讨论广泛，正面/中立贴文占比 >90%。x.com - 主流叙事
- 「Sui 生态隐形冠军」——看重其 CLMM 与跨链桥组合带来的深度流动性。
- 「公平发射」——社区 & Prime Sale 占比高，团队/VC 长期锁定。
- 「Alpha Points 门槛」——观点分化：忠实用户受益，散户错失 0.10 USDT 抢筹机会。
- 缺失与风险声音
公共讨论中对「100% 社区份额即刻解锁」的潜在抛压提及较少，形成信息盲区；对近期 TVL 回落（-37%）的警示声音亦有限，情绪或存在过热倾向。
风险与机遇
- 流通抛压：社区与公募份额全部解锁，若开盘价显著高于 0.10 USD，短期套利卖压将加剧。
- TVL 波动：10 月下旬已出现显著回撤，若 Sui 生态热度降温，协议收入将同步受压。
- 监管合规：Prime Sale 采用 Alpha Points 而非直接 BNB 申购，减少证券化争议；但后续若 Binance 上线现货，仍需观察合规进展。
- Beta 溢价：Sui 链本身仍处成长期；若生态无法持续吸引开发者，Momentum 的网络效应将受限。
结论
Momentum Finance 通过 高社区占比、双渠道发售与 Sui 原生定位，在 TGE 前已积累显著用户与流动性基础。8,200 万美元的超募与 Binance Prime Sale 的背书极大提升了品牌声量，但也抬高了市场预期。短期内需关注 100% 社区流通 带来的价格波动；中长期价值则取决于 ve(3,3) 模型能否持续吸引 TVL 与交易量，为 MMT 赋予真实收益与治理权重。总体而言，MMT 具备成为 Sui DeFi 流动性中枢 的潜力，投资者应在高热情与基本面之间保持审慎平衡。