《雪中獵人》——老彼得·勃魯蓋爾
介紹：
雖然市場依然低迷，但市場波動性正在逐步降低，不確定性正在減少，隨著美國ETF開始轉向淨流入，市場有望反彈，但宏觀指標仍然是決定市場走勢的關鍵信號。
1、投融資觀察
上週加密市場共發生 41 起投融資事件，較前一週環比增長 28.12%，總融資金額 1.7 億美元，環比增長 13.33%：
DeFi 領域，共宣佈 11 起融資事件，其中量化交易平臺 Arbelos Markets 獲得由Dragonfly Capital領投的 2800 萬美元融資。
GameFi 領域，共發生 5 起融資事件，其中 web3 遊戲開發商 Seeds Labs 完成 1200 萬美元種子輪融資，暴雪基金等參與。
基礎設施和工具領域共發生 16 起融資事件，其中加密初創公司 Lagrange 獲得 1300 萬美元的種子輪融資，由 Founders Fund 領投。
NFT相關領域宣佈1起融資事件，新加坡Web3平臺Galaxis融資1000萬美元。
在 DePIN 領域，宣佈了 2 起融資事件， Solana生態系統 DePIN 項目 Ambient 獲得 200 萬美元種子輪融資，由 Borderless Capital 領投。
其他 Web3/加密應用宣佈了 6 起融資事件，其中基於 Farcaster 的 Web3 社交應用 Kiosk 獲得 1000 萬美元，由Electric Capital領投。
加密貨幣市場融資交易筆數連續兩週增加，以及上週總資金量的反彈，表明機構在低迷的情況下仍在積極募資、擴大布局。市場熱情集中在比特幣生態、GameFi、基礎設施領域。上週活躍的機構包括Animoca Brands、Dragonfly、 Solana基金會，主要關注 GameFi 和基礎設施。
關於 Arbelos Arbelos Markets 是一個量化交易平臺，專注於為機構參與者提供必要的交易流動性，並作為期權和期貨等產品的交易對手。關於 Arch Network Arch Network 是一個比特幣原生的應用平臺，它通過一種新穎的架構將智能合約功能直接引入比特幣。該架構利用基於 Rust 的零知識虛擬機 ArchVM，搭配去中心化的驗證者網絡，統稱為 Arch 網絡。關於 UXUY UXUY 是基於 MPC 錢包的下一代去中心化多鏈交易平臺。UXUY 積極參與比特幣 Layer2 生態系統，全面融入比特幣閃電網絡和 Taproot 生態系統，為用戶提供閃電地址 DID 服務，成為連接比特幣和以太坊生態系統的重要橋樑。
2、行業數據
VRP指數顯示市場趨於穩定，不確定性正在減少。
Bitfinex分析師追蹤的數據顯示，自 4 月 20 日比特幣減半以來，月度 VRP（波動率風險溢價）已從 15% 暴跌至 2.5%。分析師表示，VRP 的大幅收窄表明市場預期正在重新調整，進入波動性相對較低的市場環境，不確定性正在減少。這可以被長期投資者積極看待。一週前，加密貨幣交易所BitMEX前首席執行官 Arthur Hayes 在一篇帖子中表示， BTC已經觸底，但預期的上升趨勢可能較慢。
關於 VRP（波動率風險溢價）
VRP數據計算是基於Volmex的BTC 30天隱含波動率指數（BVIV）與1個月實際波動率（VBRV）的差值；VRP反映了資產期權隨時間變化導致的隱含波動率（預期價格波動率的指標）超過實際波動率的趨勢；
美國BTC現貨ETF呈現淨流入，僅GBTC出現流出。
據HODL15Capital監測：上週美國BTC現貨ETF買入1318只BTC，僅GBTC出現資金流出。截止5月10日，全球BTC現貨ETF合計持倉949756只BTC。自BTC現貨ETF上線以來，GBTC累計淨流出176.329億美元，資產管理規模降至17.647億美元。
從美國ETF與市場表現的相關性來看，若ETF流入持續走強，則預示未來市場走勢將逐步開啟上行，但考慮到震盪拋壓猶存，上行趨勢大概率仍將在震盪中緩慢回升。
據悉，早期GBTC流出的很大一部分資金與破產程序（例如Genesis和FTX）、從GBTC折價交易中獲利（一年前對NAV折價40%）以及轉移到低成本產品（<0.5%相比為1.5%）有關。
香港ETF連續出現淨贖回，流動性迴歸正常。
據SoSo Value數據顯示，香港ETH 、 BTC現貨ETF均出現淨贖回，其中ETH現貨ETF連續3天出現淨贖回：
- 5月10日， BTC現貨ETF淨贖回99.99 BTC，總持倉4.16萬BTC，日成交額146萬美元，總淨資產2.62億美元。華夏ETF仍持倉1.94萬BTC，位居第一。
- 5 月 9 日， ETH現貨 ETF 淨贖回 471.25 ETH，總持倉量 15630 ETH，日總成交量 54.2 萬美元，總淨資產約 4671 萬美元。波什 Hashkey ETF 持有 6500 ETH，排名第一。
目前香港市場ETF流動性將回歸正常，目前ETF的流向不會導致市場出現結構性趨勢反轉，建議投資者關注趨勢動態，不要將香港ETF作為跟蹤指標，而應將其作為投資的先行指標。
超過260萬BTC處於虧損狀態，可能出現新的調整。
根據Glassnode 的數據：隨著BTC價格下跌，截至 5 月 9 日，超過 260 萬比特幣處於虧損狀態，而 86% 的BTC供應量仍處於盈利狀態。這一變化表明，許多短期持有者現在處於虧損狀態，而 2 月 28 日的數據則顯示，當時 99% 的BTC供應量處於盈利狀態。
目前短線持幣成本在5.98萬美元左右，若價格繼續下跌，將有更多BTC處於虧損狀態，未來一週或為短線持幣的震盪期，若短線持幣者進行一定規模的拋售，市場走勢或將出現短暫調整。
3、VC控股
注：以上數據來自https://platform.arkhamintelligence.com/，統計時間為2024年5月13日17:00（UTC+8）。
4、本週焦點
5月13日
- 美聯儲理事傑斐遜的講話；
- FOMC投票人、克利夫蘭聯儲主席梅斯特關於央行溝通的講話；
- 比特幣再抵押基礎設施BounceBit上線並通過幣安Megadrop分發BB代幣，於5月13日8:00結束；
- OKX Jumpstart 推出 Notcoin (NOT)，TON 持有者可以質押 TON 來兌換 NOT 代幣；
- Aptos （APT）將於5月13日2:00解鎖約1131萬枚代幣，價值約1.03億美元，佔流通量的2.64%；
5月14日
- 美國4月PPI；
- 美聯儲理事麗莎·庫克的講話；
- 美聯儲主席鮑威爾與歐洲央行執委會委員諾特參加會議並發表講話；
- 荷蘭法官將於 5 月 14 日對 Tornado Cash 開發人員 Alexey Pertsev 作出裁決；
5月15日
- 美國4月CPI；
- 美國4月零售銷售月率；
- BNB Chain將於5月15日8:00（UTC+8）進行第二季度空投聯盟計劃快照；
- opBNB測試網節點需在5月15日硬分叉前升級到最新版本；
- Starknet（STRK）將於5月15日8:00解鎖6400萬枚STRK代幣，價值約7700萬美元，佔流通量的8.79%；
- CyberConnect （CYBER）將於5月15日14:00解鎖886,000枚CYBER代幣，價值約684萬美元，佔流通量的4.13%；
- Aevo（AEVO）將於5月15日15:59解鎖約8.27億枚AEVO代幣，價值約10億美元，佔流通量的752.36%；
5月16日
- 美國本週初請失業金人數；
- 美聯儲理事鮑曼講話；
- 美聯儲理事巴爾在參議院銀行委員會作證；
- Alpaca Finance的PYTH空投發放計劃於5月16日結束；
- Arbitrum （ARB）將於5月16日21:00解鎖約9265萬枚ARB代幣，價值約9257萬美元，佔流通量的3.49%；
5月17日
- FOMC 投票人、克利夫蘭聯儲主席梅斯特關於經濟前景的講話；
- FOMC 投票人、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克關於經濟前景的講話；
- 中國國務院新聞辦公室舉行全國經濟形勢新聞發佈會；
- 尼日利亞法院將幣安高管逃稅案的審理時間推遲至5月17日；
- WikiEXPO在香港天際100舉辦“WIKI FINANCE EXPO HONG KONG 2024”線下活動；
- LayerZero發起的《女巫事件自述》將於5月17日19:59:59結束；
- ApeCoin （Ape）將於5月17日解鎖約1560萬枚代幣，價值約1900萬美元，佔流通量的2.48%；
- Immutable（IMX）將於 5 月 17 日解鎖約 2553 萬枚IMX代幣，價值約 5795 萬美元，佔流通量的 1.75%；
5月18日
- FOMC 投票人、舊金山聯儲主席戴利的講話；
- NYM （NYM）將於5月18日8:00解鎖約302萬枚代幣，價值約47萬美元，佔流通量的0.39%；
- Manta Network（MANTA）將於5月18日17:30解鎖約667萬枚代幣，價值約1100萬美元，佔流通量的2.66%；
5、結論
上週加密市場延續震盪走勢，市場活躍度僅達到前期高點的30%，但市場預期呈現緩慢上升趨勢。此外，投融資交易筆數和資金總額均呈上升趨勢。資金持續流入DeFi、GameFi、基礎設施建設等Web3/加密應用領域，反映出投資者對這些領域長期價值的認可和對行業未來發展的樂觀預期。
本週，美國4月PPI和CPI數據公佈將至關重要，因為美聯儲尚未放棄加息抑制和管理通脹的選項。因此市場需要更明確的方向性指標來關注未來資金流向的主要方向。此外， APT、 IMX、 ARB、STRK、AEVO都面臨較大的代幣解鎖，尤其是AEVO，代幣解鎖量相當於約10億美元，這將給市場帶來很大的不確定性。但如果美國通脹數據得到控制，整個加密市場將大概率進入緩慢震盪反彈階段。
從中長期來看，加密行業的基礎設施建設和技術創新為其穩定增長和成熟發展奠定了堅實的基礎。因此，對於投資者來說，保持戰略耐心、關注行業的長期價值和發展潛力將是未來成功的關鍵。
注：以上觀點均不作為投資建議，如有不恰當之處，歡迎留言指正。
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