在 EigenLayer 的帶領下，流動性再抵押正在成為 DeFi 領域 2024 年的主要趨勢。通過在主網絡上的第三方基礎設施協議中重新利用鎖定的代幣， ETH持有者可以提高其資產的資本效率，並保持保留流動性帶來的靈活性，同時為以太坊生態系統的發展和去中心化做出貢獻。
在本文中，我們將解釋 EigenLayer 的創建如何改變加密貨幣投資者的遊戲規則，並舉例說明一些在其基礎上構建的頂級策略經理。
讓我們開始吧！
質押和 Liquid 重新質押詳解
要理解這個概念，首先必須掌握傳統質押和流動性質押的基礎知識。我們將從基礎知識開始。
傳統質押
簡而言之，這是一種將指定數量的代幣存入 Beacon Chain 智能合約的機制。這些資產充當保證金，允許 $ETH 持有者成為以太坊 PoS 共識的一部分，並通過驗證區塊為網絡安全做出貢獻。由於他們在確保網絡運行方面發揮了關鍵作用，質押者會因創建的每個區塊而獲得獎勵。
然而，傳統的 Staking 對於普通用戶來說門檻很高。它不僅需要維護一個驗證者，而且還有最低的准入要求（例如，以太坊網絡上的 32 個以太幣）。
流動性質押
Lido 、 Rocket Pool 、 StaderETC協議通過提供流動性質押加密服務解決了准入門檻問題。它們允許任何人參與 PoS 共識，而無需維護驗證者節點或遵守最低准入要求。它們為用戶提供流動性質押代幣 (LST) 作為其持倉的“收據”，然後可進一步用於各種 DeFi 耕作策略。
重新抵押
除了為主要網絡安全做出貢獻（例如在以太坊網絡驗證器中進行質押）之外，用戶還可以利用其資產來保護第三方協議，並從這種安全保障中產生額外的收入來源，從而提高其資產的資本效率。
液體再抵押
現在，一些協議將這一概念又向前推進了一步。它們為用戶提供流動性再質押代幣 (LRT)，使他們能夠保留所有質押收益以及保留流動性帶來的靈活性，同時提高資產的收益潛力。
特徵層上的液體再定位
EigenLayer是以太坊上的一項創新協議，引入了新的加密原語——重新質押和 LRT。它被構建為中間件，將質押者直接與基礎設施開發人員聯繫起來，使後者能夠利用以太坊的安全層，而無需維護自己的驗證器。
這是通過託管各種主動驗證服務 (AVS) 來實現的，本質上是任何尋求整合以太坊安全性的基礎設施服務。跨鏈橋、Rollups 以及守護者和預言機網絡就是此類服務的一些示例。
$ ETH和LSTETH持有者可以將其資產帶入 Eigenlayer，同時為以太坊的共識和第三方協議安全做出貢獻。然而，這會帶來與削減相關的額外風險。更高的風險需要更高的回報，因此重新持有者可以從他們幫助獲得的 AVS 費用中獲得額外的收益。
作為開始貢獻的激勵，您將因其對生態系統的貢獻而獲得積分。基於累積積分的 EigenLayer 空投的預期已開啟“積分耕種季節”，這導致其 TVL 飆升，因為用戶希望從空投中獲得質押ETH 的額外收益。
價值主張很簡單——重新質押ETH以獲得更高的收益並積累獎勵忠誠度積分，同時保留資產的流動性。
它於 2023 年中期開始接受存款，截至 2024 年 5 月中旬，已積累近 150 億美元分配給其運營商和 AVS 。
來源： DefiLlama
為了提高收益，您可以將質押的ETH委託給運營商，然後運營商將其提供給各種 AVS，或者直接註冊並委託給 AVS，從而有效地成為運營商。
如何使用 Liquid 重新質押協議在 EigenLayer 上賺錢？
運營商之間頭寸管理的複雜性催生了一種新型的 DeFi 協議——流動性重質押策略管理者。它們抽象了手動操作的複雜性，使 LST 持有者和 AVS 節點運營商之間的協作變得簡單，並提供額外的收益、EigenLayer 積分和他們自己的忠誠度積分。
讓我們深入探討其中一些應用，並初步瞭解未來的潛在投資。以下是按總鎖定價值 (TVL) 列出的頂級協議列表。
以太金融
它最初是一種流動性質押協議，現已與 Eigenlayer 合作，現在是其生態系統中最大的（就 TVL 而言）參與者。您只需將您的 $ETH 存入 EtherFi，收益即可自動重新質押和提高。這樣做，您將獲得質押和新鑄造的 $eETH 的所有底層獎勵。此 LST 可以在本地重新質押以獲得額外獎勵、交易或用於在 DeFi 領域產生收益。
截至 2024 年 5 月中旬，EtherFi 已從 16 萬多個唯一地址積累了超過 43 億美元的 TVL，其中近 40 億美元被重新用於其他加密服務。
來源： Dune.com/EtherFi
EtherFi 提供了約 3% 的 ARP，已捕獲近 12 億個 EigenLayer 點，並分發了超過 8000 億個自己的忠誠度積分。
倫佐
該協議由幣安支持，是一個跨鏈EigenLayer 策略管理器，旨在提供最佳風險/回報策略。與傳統質押相比，它簡化了重新質押的複雜性，並帶來了更高的回報。
Renzo 接受 $ETH 或其 LST（如 $wBETH 或 $stETH）的存款，併發行代表初始持有量的 $ezETH LRT。Renzo 產生約 3.2% 的 APR 以及以積分形式提供的獎勵激勵。
自 2023 年底推出以來，Renzo 已從約 54.5 萬名獨立存款者那裡獲得了近 30 億美元的 TVL，並在他們之間分配了 13.4 億個 EigenLayer 點數和 29.1 億個 ezPoints。
河豚
它最初是作為 PoS 驗證平臺推出的，由於其由 EigenLayer 提供支持的原生重新質押選項，它已成為該領域的重要參與者。在 12 萬美元的以太坊基金會資助下，它提供了一種有保障的收益模式，這要歸功於一種獨特的防止削減的算法。Puffer 承諾從 $ ETH、$stETH 和 $wstETH 中大幅提高收益。用戶將獲得 Puffer 的原生 LRT (nLRT) – $pufETH，代表累積質押/重新質押獎勵。
自 2024 年 2 月 1 日推出以來，Puffer 已經通過為用戶提供安全且更高的 APR，從約 76,000 名獨立用戶那裡積累了近 13.5 億美元的 TVL。
來源： Puffer
海帶DAO
它由Stader Labs的創始人創建，是一個多鏈平臺，也是 LRT 原語的早期採用者之一。通過其 LRT $rsETH，您可以繼續參與 DeFi 應用程序，同時繼續累積其質押/重新質押獎勵。Kelp DAO 取消了 LST 存款的所有費用，接受 $ETH 和各種 LST 存款，包括 $ETHx、$stETH 和 $sfrxETH（以及未來更多），以參與保護各種 web3 基礎設施，同時獲得收益獎勵。
在撰寫本文時，Kelp DAO 擁有來自約 29k 個地址的超過 265k 個以太幣，TVL 總額約為 75 萬美元。
特徵值
Magpie 是一家領先的 DeFi收益聚合器，它創建了一個 SubDAO，採用獨特的方法來管理 EigenLayer。他們已與Chainlink CCIP集成，為各種 LST 提供跨鏈隔離流動性重新質押。
當您將資金存入 EigenPie 時，系統會鑄造特定的 LRT ，這些 LRT 由單個 LST 而非一籃子 LST 支持。這是為了隔離與任何特定 LST 相關的風險。
它擁有近 10,000 名獨立用戶和超過 7.7 億美元的 TVL，提供了一條獲得累積質押/重新質押獎勵的無縫途徑。
EigenLayer 在以太坊生態系統變革中的作用
憑藉其開創性的重新質押原語，EigenLayer 允許以太坊 (ETH) 持有者在保護項目的同時為其持有的資產創造額外價值。它允許ETH持有者同時從多個項目中賺取收益和未來的空投（積分）。
總而言之，重新質押徹底改變了投資環境，為各種基礎設施應用提供了極具吸引力的收益、靈活性和安全性組合。隨著 LRT 的推出，投資者現在有機會重新利用其質押資產來獲得額外回報。現在， ETH和 LSTETH 持有者可以同時為多個協議提供安全性，圍繞 EigenLayer 出現了一個蓬勃發展的生態系統，這對於以太坊的擴展和去中心化至關重要。
