只是不停游泳
我們能走多低？
也許問題應該是：下一個高點是什麼？
昨天比特幣（短暫）跌破 6 萬美元後，我看到了一些關於比特幣下一個支撐位的猜測。
因此，我與 Ledn 的首席投資長 John Glover 進行了交談，以深入了解比特幣和整個市場的技術水平。
過去幾週，隨著比特幣尋求在 65,000 美元上方站穩腳跟，這顯然是我們在這裡討論過幾次的話題。我提到的一個這樣的支撐位是 60,000 美元，格洛弗表示，隨著該支撐位的下跌，下一個支撐位將是 55,000 美元或 56,000 美元（我們在 5 月份看到的水平）。
如果比特幣成功突破該水平，那麼請關注 49,000 美元。
顯然，當比特幣下跌時，更大的市場往往會受到打擊。然而，格洛弗總體上仍然相當樂觀。事實上，我問過一個潛在的“艱難的夏天”，他告訴我他甚至不會這樣描述夏天，即使我們從這裡開始走低。
格洛弗的分析是基於艾略特波浪，如果您熟悉傳統的技術分析，那麼艾略特波浪是一種專注於長期價格模式的理論，同時考慮了投資者的心理和情緒變化。
如果你像我一樣是個書呆子，那麼這是一種根據歷史重演來衡量長期前景的有趣方法。它可以製作出有趣的圖表。
將這個理論付諸實踐，我們將迎來一個——容我們說，坎坷的——夏天。我們已經知道了…
看看下面的圖表，我很高興地告訴您，我們可能正處於第三波浪潮。根據圖表的追踪，我們肯定已經經歷了第一波和第二波。如果我們剛剛觸及第三波，那麼在我們開始創造潛在的歷史新高之前，我們可能會看到另一次回調。
事情是這樣的：我現在幾乎每天都在與分析師和投資者交談，而且我從每個人那裡聽到的幾乎都是同樣的事情。一旦我們度過了夏天，一切就可以一帆風順了（關鍵字：可能）。我昨天和上週提到，根據我之前得知的情況，到年底我們可能會看到比特幣突破 8 萬美元。
「我的核心觀點是，我相信到年底我們的收入將達到 85,000 美元至 95,000 美元，但我認為直到夏末有時才會出現催化劑，這很可能是SEC 批准以太坊ETF，這將推高所有資產價格，”格洛弗表示。
我們可能會看到這些 ETF 在 7 月初獲得批准，並在上週提交了更新的註冊聲明，這表明 SEC 和發行人關係密切。
格洛弗的預測可以在下面的第五波看到。
格洛佛指出，現階段，比特幣的交易就像科技股一樣。想想幾年前的 Meta 或 Tesla。我們會看到它回落，但隨後會像昨天一樣恢復。
無論如何，對於比特幣來說，這已經足夠了，因為我想將我們的觀點轉向市場的其他部分。在《帝國》的早期版本中，David 指出，我們在這個週期中尚未看到競爭幣季節，這與我們在 2022 年甚至更早之前看到的情況明顯不同。
部分原因可以歸結為投資者在本輪週期中有所不同，這一次，高度投機的散戶投資者佔少數，而貝萊德等巨頭以其產品佔據了中心舞台。在經歷了 2022 年的令人震驚的事件之後，也許這並不奇怪，但我們現在不要再回想起這一點。
我的觀點是，格洛弗認為，除了前五名左右的此類硬幣之外，山寨幣可能不會在本週期反彈。
「傳統投資者不會購買山寨幣，只有散戶在購買山寨幣，他們中的很多人在 2023 年受到了嚴重傷害。我認為很多過去非常願意瘋狂投機的人現在競爭幣市場上的人已經不存在了，他們受到了嚴重的傷害，現在他們就像是，“我不想再次感受到那種痛苦。”所以我認為這只是數量，這是正確的，」格洛弗說。
格洛佛告訴我，在接下來的一兩個月裡，預計會感到有點不舒服。但一旦我們進入秋天，並且有更明顯的催化劑，就準備好逃跑吧。
— 凱瑟琳·羅斯
資料中心
- BTC過去一天持平，而ETH上漲 2%。兩者均已反彈，分別為 61,200 美元和 3,380 美元。
- Memecoins 和 AI 代幣在前 100 名中反彈幅度最大，其中WIF 、 BRETT和BONK領先，漲幅超過 17%。 Aave介於兩者之間，漲幅為 16%。
- CEX 每日清算額已超過 1.88 億美元，其中三分之二來自多頭。
- zkSync Era橋過去一週淨流出7,200 萬美元，而 5,000 萬美元淨流入Polygon和Polygon zkEVM
- 週一衍生性商品日交易量創下一個月來最高點，達到120.6 億美元，較前一日成長 150%。
超彈性貨幣
以太坊正處於迄今為止最長的通膨時期。這都是斑點的錯。
以太坊的流通供應量現已連續近 72 天穩定成長，自 4 月中旬以來已增加近 50,000 ETH （1.687 億美元）。
同時，以太坊主網交易數量不斷增加，第二層活動呈現爆炸性成長。
自 2022 年 9 月合併以來， ETH只出現過幾次通貨膨脹，最長的一次是硬分叉後不久的 40 天，以及去年年底的 30 天。
除了放棄工作量證明而採用權益證明之外，合併還允許以太坊在每個區塊的基礎上變得通貨緊縮。
以太坊的基本費用是用戶在網路上進行交易時支付的費用，此前該費用已支付給礦工，作為他們花費電力發現區塊的獎勵的一部分。但如果合併後沒有任何電力成本，總區塊獎勵將遠遠超過管理費用。
從長遠來看，這可能會扭曲該貨幣的供應分佈，驗證者最終會累積不成比例的ETH ，而這幾乎是純利潤。
因此，為了使許多事情對普通用戶更加公平，開發人員選擇燒毀基本費用。相反，驗證者會收到優先費、減少的區塊獎勵的組合，如果啟動它，還會獲得額外的 MEV 收益。
同時，所有ETH持有者都將從因稀缺性增加而被燒毀的ETH中受益。然而，目前正在發生相反的情況ETH變得越來越稀缺——現在以太坊的基本費用正處於過去兩年來的最低點。
以太幣會引發通貨膨脹，因為需要消耗的基本費用要少得多。而斑點就是罪魁禍首。 3 月的 Dencun 更新在每個區塊中為第 2 層網路留出了特殊的空間，可以在不與常規主網用戶競價的情況下解決「大塊」交易。
再加上透過原丹克分片實現更有效率的資料可用性，大大減少了對區塊空間的競爭。
由於每個人都有足夠的區塊空間（包括透過 blob 進行 L2 用戶），自 Dencun 以來，以太坊基本費用已大幅下降 90%，這使得每個區塊發行的ETH更有可能超過可以燃燒的數量。
需要明確的是，自合併以來，以太坊已經燃燒了大量的供應，儘管其中大部分是預區塊。總體而言，171 萬個ETH （58 億美元）已被銷毀，136 萬個ETH （44.6 億美元）已發行，導致供應量減少 346,000 個ETH （11.7 億美元）。
這使得ETH每年通貨緊縮 0.161%。
如果以太坊仍然依靠工作量證明運行，供應量將增加 676 萬ETH （228.7 億美元）——年通膨率超過 3%。
因此，儘管最近存在通膨傾向，但即使緩慢且略有稀釋，持有者的狀況仍然要好得多。
— 大衛卡內利斯
作品
- Core Scientific 宣布與 CoreWeave 簽訂新合同，預計未來 12 年收入將增加 12.2 億美元。
- Jump Crypto 總裁Kanav Kariya在 X 上發文表示，他將辭職。
- 比特幣支付應用程式Strike宣布進入英國。
- 據 Axios報道，前總統唐納德·川普可能前往納許維爾在 2024 年比特幣大會上發表演講。
- 朱利安·阿桑奇同意承認一項重罪指控，並將在與美國司法部達成協議後獲釋。
即興演奏
Q：零售業在本輪加密貨幣週期中扮演什麼角色？
零售業經常與墮落現象混為一談。有一些重疊，但它們是兩個不同的陣營。
德根們已經來了。他們試圖在 Pump.fun memecoin 上計時，並在區塊鏈網路上進行積分耕種，以期獲得未來的空投。
同時，據說零售業基本上沒有出現在這次牛市。下次當你搭乘 Uber 或晚上外出時，詢問周圍的人是否使用加密貨幣。我敢打賭你可能會聽到類似「不再這樣了，我已經失去太多了」之類的話。
這是一種憤世嫉俗的看法，但如果散戶的唯一作用是購買頂部——成為其他投資者類別的退出流動性——那麼加密貨幣可能不得不暫時適應沒有他們的生活。
— 大衛卡內利斯
如果我們要比較我寫過多少次“機構”或“機構投資者”與“散戶”或“散戶投資者”，差異將是令人震驚的。
這個週期與零售無關。這並沒有什麼問題，這只是事情的發展方式。而且，老實說，也許這是最好的。他們仍然在這裡，這在某些領域非常明顯，但他們不是驅動力。
正如我上面提到的，零售業上次受到了沉重打擊。讓這個群體喘口氣，讓機構介入，也許我們將來會看到它以不同的方式出現。
你不可能永遠是主角。支持演員同樣重要。
— 凱瑟琳·羅斯
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