本期看點：
1. 跟隨明星基金喝湯吃肉
2. Coinbase溢價終於轉為正值
01
X 觀點
Bitwu.eth（@BTW0205）：加密貨幣牛市正在覺醒
Arthur Hayes：宏觀形勢正在發生變化，降息已是必然，加密貨幣牛市正在覺醒——
做多 #BTC 做多 #ALTCOIN
BitMEX 創始人 Arthur Hayes 發佈最新文章《Group of Fools》
Arthur Hayes 表示——
為了應對日元走弱及其潛在的全球金融系統風險：
擁有較高政策利率的 G7 央行（Fed、歐洲央行「ECB」、加拿大央行「BOC」、英格蘭銀行「BOE」）必須降息。
美國大選在即，預計美聯儲在即將召開的 6 月會議上不會降息，預期是否會在 11 月美國總統大選臨近時開始降息，而 BOE （英格蘭銀行）可能會出乎意料地降息。
趨勢很明顯，各國央行已經開始放鬆貨幣政策。這些央行的政策變化將推動加密貨幣市場走出夏季低迷期。
加密貨幣正在覺醒，即將刺破揮霍無度的央行行長的皮膚：這個時候應該，做多比特幣，做多ALTCOIN；是時候將多餘美元流動性再次部署到山寨幣上了。
2.Rocky（@Rocky_Bitcoin）：跟隨明星基金喝湯吃肉
市場總是在爭議中前行，分歧中進步，迭代中成長。我們一直很喜歡跟蹤聰明錢的動向，大多時候能抓住一些早期的密碼機會。比如 #YGG，比如 #FET，殊不知，這些跟蹤的聰明錢中，都有一個共同的影子—— #DWF(帶我飛) @DWFLabs。
雖然DWF存在爭議，但卻又很可愛，爭議在於做市商和VC投資兩者混合，裁判和運動員一起上場(合規框架內)。可愛在於，它們的動作都相對公開透明，錢包地址也十分敞亮，具體什麼代幣分類和佔比，花點心思，做個Python 拉一個篩選，就能做出統計，基本上都是明牌操作，跟隨埋伏大多都能吃肉。另外名字：DWF【帶我飛】，十分有趣。
這裡簡單做個DWF介紹。DWF Labs 由管理合夥人 Andrei Grachev 於 2018 年創立——他是 Huobi Russia 和多家加密交易公司的 CEO。DWF Labs 是全球領先的“數字資產做市商和Web3投資公司”，在新加坡、香港、瑞士、阿拉伯聯合酋長國和英屬維爾京群島都有業務。它是 Digital Wave Finance 的附屬子公司，Digital Wave Finance 是一家“世界上最大的高頻加密貨幣交易實體之一，在 40 多個頂級交易所進行現貨和衍生品市場交易。
我看了創始人Andrei Grachev的經歷和領英，還是蠻勵志的，他曾在奧倫堡州立大學學習組織管理，18 歲進入了物流行業，做了 8 年的物流。後來轉型做了電商，通過閒暇和空餘時間來學習金融市場等方面的知識。2016 年，經營一個小型以太坊礦場，並進入到加密貨幣的世界。2017 年的大牛市，當時以太坊從 7 美元漲到 350 美元。Andrei Grachev賣掉了一些 ETH，開啟了加密之旅。隨後開始創辦加密交易公司、擔任 Huobi Russia的CEO。並在2018年創辦DWF LABS。
這經歷不得不說，是一個Web3勵志青年的故事，這種快速成長除了行業的指數增長之外，離不開創始人背後的付出和努力，而很多人不知道的是，DWF從未對外籌集過資金，也沒有投資者，而是從0起步，這種成長速度和發展潛力，不得不讓人肅然起敬。
所以說Web3從來不缺機會，缺的是一個敢拼敢闖的勇氣和魄力，而這正是Andrei Grachev作為俄羅斯人彪悍的血統，生死看淡，不服就幹。這種創始人的戰鬥民族風格，帶領了一個強悍的鐵軍，創造了驚人的業績表現：短短16 個月的歷史中，已投資470個項目，並與市值前1000的代幣中大約35% 的項目建立了合作。
從公開熟知的大額投資中，包括：DWF為Synthetix 投資2000 萬美元；為區塊鏈平臺Conflux 投資2800 萬美元；為人工智慧平臺 http://Fetch.AI 投資4000 萬美元；為EOS Network Foundation 投資4500 萬美元；為Algorand Foundation 投資5000萬美元；並大力支持同為俄羅斯的項目TON，為此投資了數千萬美金。而最近表現搶眼的 #NOT，大家有目共睹。
很多時候，牛市錦上添花不重要，熊市雪中送炭，往往更加可貴。2022年，加密市場先後經歷 Three Arrows Capital、Celsius、Voyager、FTX 等崩盤事件，對加密行業造成了嚴重打擊。加密寒冬凜冽，金融市場遇冷，全球經濟瀰漫在心冠疫情的恐懼和不確定中；在所有人談投資色變，談加密躲避的時刻，DWF Labs 選擇逆流而上，給市場注入信心和資本。
譬如，支持幣安行業恢復基金計劃，TON 基金會的「救援基金」，通過場外交易給諸多項目提供輸血並保障運營，而除了提供資金支持之外，還通過DWF Ventures、技術團隊，以及孵化部門幫助項目制定市場戰略、開展市場調研、媒體合作等，以及人才招聘和技術服務支持。這種雪中送炭的服務，無疑給諸多項目帶來了度過熊市寒冬的溫暖，最重要的是給Web3整個行業輸送了信心和希望。而這種雪中送炭的精神，無疑是難得可貴和值得讚揚的。
總結：Web3是一個混沌的市場，但正是混沌才有機會，給予凡人幹出一番成就和事業的契機。我們不能循規蹈矩，不能逆來順受，只有打破禁錮，突破繁文縟節，才能開闢新的紀元。DWF(帶我飛)以及創始人Andrei Grachev的故事，正是驗證了這一點：不被世俗和傳統束縛，只要在合規框架內，法無禁止皆可為，並通過做市商，投資，高頻交易，OTC等多市場策略，獲得利潤的同時，不忘反哺Web3市場，DWF Labs官網曾表示：無論市場狀況如何，DWF Labs 平均每月都要投資 5 個項目。
而積極的投資策略，給Web3帶來前瞻的發展機會同時，也在不斷迭代和演進Web3的技術創新。而一個正向的反饋飛輪正在完美形成，投資——迭代——創新——驗證(失敗/成功)——再次投資——迭代——創新，循環往復。唯有此，一個行業才能積極成長和發展。Web3作為一個新興產業，離不開VC的積極投入和發展。區塊鏈基礎設施、DeFi、NFT、GameFi、DAO、SocialFi、數據分析、隱私等都是DWF投資的重點領域，而這些領域都是Web3的主幹。
回應開頭，市場總是在爭議中前行，分歧中進步，迭代中成長。多點耐心，多點格局，放眼長遠，才能一覽眾山，擁抱山河。
3.qinbafrank（@qinbafrank）：幣市全面行情可能還要再等等
這次歐央行是一次鷹派降息，預防式降息。從這麼幾個點能看的出來：
1、歐央行放棄了預先承諾特定的利率路徑，不像之前四月份歐央行央行拉加德就說6月要降息，非常明確的前瞻，這次則是沒有了。當然也可以理解，對之前明確承諾的無奈落實。
2、五月歐盟通脹有抬頭跡象，當然一個月數據還不能完全看出趨勢。但是胡塞武裝在紅海搞事最直接影響的就是去歐洲進出口、集運指數瘋漲也是這個原因。海運問題導致歐盟通脹上升確實是個風險，這也是這次歐央行上調了24年通脹預期中值的深層次原因，從2.3%上調到2.5%。
3、再一個很多人可能沒發現，過去兩年歐央行是一邊加息一邊擴表，因為歐元區幾個國家的債務問題導致疫情期間歐央行擴表的兩個工具：資產購債計劃（APP）和疫情緊急購債計劃（PEPP）一直在進行，昨晚歐央行決議還提到了放緩擴表（相當於美聯儲的taper）：PEPP投資組合將平均每月減少75億歐元。也能看出來，降息的同時還略略收水了。
個人覺得這次五月通脹略微反覆，然後航運問題加重是打亂了歐央行之前的計劃，但是之前已經明確說了6月降息如果不降，會對歐盟市場衝擊很大，有點約的炮含淚也要打完的意思。
當下幣市還是美元定價資產，還是緊跟美國市場走勢，看美聯儲的指揮棒。美元利率高企，美聯儲還沒開始降息，同時還在縮表大背景下：本月放緩縮表、財政部tga加強支出也只是會稍稍能改善流動性而不是流動性超級充溢的狀態：還是一個強結構化市場、只有少數頭部和共識強的項目能走的還不錯，全面行情可能還得要等。
看美股也能看出來，近期上漲廣度是在進一步縮小（上漲更加集中在少數股票）而不是擴大。
02
鏈上數據
餘燼：孫哥最近四天花費 4.4 萬 ETH 在 Pendle 買入 3 家 LRT 6/27 到期的 PT 代幣
孫哥 Justin Sun 在昨晚 (9 小時前) 又花了 1.1 萬 ETH ($41.94M) 繼續買入 3 家 LRT 6/27 到期的 PT 代幣：5,000 ETH 買入 5,039.7 PT-weETH；5,000 ETH 買入 5,025 PT-pufETH；1,000 ETH 買入 1,005.3 PT-rsETH。目前孫哥已經在最近四天裡共計花費了 4.4 萬 ETH 在 Pendle 買入 3 家 LRT 6/27 到期的 PT 代幣，到期後可以獲得約 419 ETH ($1.6M) 的幣本位收益。
03
板塊解讀
據Coinmarketcap數據顯示，24小時熱度排名前五的幣種分別是：NOT、CHEEKS、TAI、DOG、GME。據Coingecko數據顯示，在加密市場中，漲幅前五的板塊分別是：Ferrum Network、Trustswap Launchpad、ERC404、Presale Memes、DN404。
熱點聚焦——NOT引發“挖礦流”項目熱潮，TON或成生態黑馬
在 NOT “打響 TON 生態的代幣上線幣安的第一槍”之後，NOT 先後走過暴跌 60% 隨後又在短短一週左右完成“ 7 倍成就”。據 Notcoin 官方賬號信息顯示，目前項目已經進行到了第三階段（Phrase 3）。作為一款基於 TON 區塊鏈打造的點擊類遊戲，Notcoin 以其低門檻以及直接的收益獎勵而在短短几個月收穫了超 3500 萬參與用戶，日均活躍用戶突破 600 萬，Tap2Earn（點擊即賺）的遊戲模式以及拉人頭式的裂變，也讓 Notcoin 一度成為 Telegram 平臺用戶數量排名前 5 的頻道。如果將其視為一個 TON 生態的 Meme 幣的話，或許更符合 NOT 如今的市場定位以及用戶印象。不僅如此，如果坐實 Meme 幣的角色站位，NOT 的市值與單枚代幣價格有望保持上漲勢頭，且成為 TON 生態破圈 Web2 用戶群體的一大希望。畢竟，Meme 幣對於 Web2 用戶的市場教育加成是顯而易見的。
TON 鏈還有一些其他的潛力項目：Hamster Kombat是一款 Tap2Earn 的管理模擬遊戲，據消息稱，目前已覆蓋超 6000 萬用戶，此外，Hamster Kombat 的YouTube 頻道僅用 7 天便實現了“YouTube 頻道關注者破千萬”這一驚人成績。其官方 Telegram 頻道關注者接近 2400 萬人。
CatizenAI 是由Web3 小遊戲發行工作室 Pluto Studio 基於以往經驗打造的全新小遊戲中心平臺+鏈上元宇宙養貓遊戲。2024 年 3 月上線 Beta 測試版本；4 月 ，Catizen 的鏈上用戶達到 26 萬，是 TON 生態增長最快的項目之一；6 月，據官方消息，目前其用戶數已突破 1200 萬，鏈上用戶數量突破 73 萬，連續獲得 2 次 TON 生態 The Open League 第一名。
Tapswap 是一款類似 Notcoin 的 Tap2Earn 式挖礦遊戲，值得一提的是，據搜索引擎結果顯示，該遊戲貌似得到了不少尼日利亞玩家的追捧，手指點點屏幕，就能獲取遊戲金幣，進而兌換現實法幣。
Yescoin從名字就能看得出來，這又是一個 Notcoin 的仿盤，而且剛剛獲得了 The Open League 中 App 競賽排名的第二名。根據其官方頻道簡介顯示，目前該項目處於第一階段，即公平挖礦階段；頻道關注者數量為 443 萬左右。
Ston.fi 是建立在 TON 鏈上的 AMM DEX，提供幾乎零費用、低滑點、極其簡單的界面以及與 TON 錢包的直接集成，此前曾於 5 月宣佈完成新一輪融資，CoinFund 參投，具體融資金額和估值數據未披露。
在 NOT 通過洗盤及拉盤完成 TON 生態的“交易所首秀”之後，TON 生態貌似已經找到了一條“Web2 小程序+H 5 小遊戲+Web3人肉挖礦+拉人頭邀請裂變”的別樣發展之路。或許在不遠的將來，我們就能夠看到 TVL 以及活躍鏈上用戶數續創新高的 TON 生態網絡，實現曾經很多人夢寐以求的 Mass Adoption（大規模採用）的願景。只希望從 Web2 “跋山涉水”而來的用戶們，在嚐到 Web3空投的這一點“甜頭”之後，還能夠繼續找到樂趣和價值，成為 TON 生態後續建設者中的一員。
04
宏觀分析
@BQYoutube：Coinbase溢價終於轉為正值
在Coinbase的負溢價持續了約10天后，溢價終於轉為正溢價。
在許多情況下，BTC下跌與正的Coinbase溢價往往導致抄底的機會。
@CRYPTOHELL：交易所比特幣儲備如何影響市場價格
比特幣:外匯儲備-所有交易所圖表顯示了兩件事:交易所存儲的比特幣數量和比特幣以美元計價的價格。
外匯儲備(藍線):
從2022年初到2023年年中，比特幣的價格呈下降趨勢，這表明比特幣正從交易所轉移到個人存儲。2023年初的大幅下跌可能是由於市場事件或交易所政策。這種趨勢要麼表明對比特幣的長期信心，要麼表明對交易所安全的擔憂。
比特幣價格(白線):
從2023年開始，比特幣價格大幅上漲，從4萬美元左右上漲到7萬美元以上。儘管交易所的比特幣數量正在減少，但這種增長仍在發生，這表明需求增加或供應有限。
儲量與價格關係:
比特幣在交易所的數量與其價格之間存在負相關關係。交易所的比特幣減少意味著市場上的供應量減少，從而推高了價格。這是由供求規律支持的。
結論:
比特幣在交易所的下跌有助於提高其價格。全球經濟狀況和貨幣政策等其他因素也會影響市場。投資者在規劃策略時應注意這些動態。分析這些趨勢可以為更廣泛的加密市場提供重要的見解。
05
研報精選
@Jack Inabinet：BNB暴漲難以持續
突然暴漲。幣安創始人 CZ 剛剛開始服刑 4 個月，但這並沒有阻止與他密切相關的交易所 BNB Chain 的原生代幣創下有史以來的最高價格！BNB 本週為何表現出色？
BNB 較週一低點上漲逾 20%，歷史上首次突破 700 美元。自幣安 11 月宣佈與司法部 (DOJ) 達成違反《銀行保密法》的和解協議後不久，BNB 便再未出現回升。
儘管 BNB 目前表現出超乎尋常的實力，但它並不是唯一一個上漲的貨幣。隨著西方主要央行開始降息，投資者的樂觀情緒推動許多加密貨幣、股票和大宗商品上漲，BNB 的這一上漲也隨之而來。
本週，許多鏈上 BNB指標穩步上升，其中每日交易費和 DEX 交易量受到 BNB 上漲導致的投機活動激增的影響最大；這兩個指標都比周一上漲了一倍多！
儘管大多數區塊鏈（從 Solana 到 Sei，從 Arbitrum 到 Optimism）本週的鏈上使用率統計數據均有所下降，但 BNB Chain 是少數幾個每日活躍地址和交易數量有所增加的區塊鏈之一。
不幸的是，從長期來看，這些近期的增長僅僅是曇花一現，每個主要的鏈上 BNB 指標仍遠低於 BTC 創下歷史新高後在 2024 年 3 月創下的局部高點。
這表明此次上漲很大程度上是由投機推動的，BNB 永續掉期合約的未平倉合約在本週上漲期間激增 50%，達到 10.5 億美元，創下有史以來的最高水平，這表明槓桿交易者（他們最終將需要平倉）對漲幅做出了巨大貢獻。
如果隨著全球央行降低利率目標，未來幾個月加密貨幣價格繼續上漲，BNB 可能會隨之上漲，併成為主要貨幣中表現優異的首選。
2024 年，BNB 相對於 BTC 和 ETH 的相對強勢分別增長了 29% 和 35%，儘管這種代幣在未來任何時候都不可能像這兩種替代方案一樣獲得現貨 ETF，但如果近期表現保持不變，其持有者可能會獲得更大的上行空間。
