伴隨著總體復甦勢頭，2024年上半年資本市場較2023年底將小幅增長，但現金流規模仍不及上一個增長週期大。
2024年前6個月加密市場資金動員情況
今年前6個月的加密市場
自2024年初比特幣現貨ETF獲批以來，整個市場出現了正增長。 2024年上半年，我們將看到市場上最大的加密貨幣比特幣創下73,000鎂大關的新峰值。總市值從1.6萬億上漲2.7萬億，相當於168%。
此外，一些頂級幣種如BNB、 姨太、SOL等也較上一週期接近或創造了新的峰值。 BRC-20 、 ERC-404 、 RWA 、 AI 、 memecoin等許多關鍵詞呈爆炸式增長，為加密貨幣市場創造了令人興奮的上半年。
整個加密市值已經接近上一個週期的峰值。來源：TradingView
緊隨比特幣的腳步， 以太坊現貨ETF也已獲得批准，預計將於今年7月開始交易。近期VanEck繼續申請Solana現貨ETF ，可以看出加密比以往任何時候都受到機構投資者的關注，加密貨幣市場與傳統金融的差距越來越近。
加密不僅僅侷限於金融市場，它正在成為政客們的攻擊目標。在意識到唐納德·特朗普的加密支持得到積極反饋後，現任總統喬·拜登也來了個180度大轉彎，以吸引選民。
以上是2024年上半年加密貨幣市場的總結，接下來我們將重點介紹資金動員情況和關注點的主要內容。
資本流動尚未創歷史新高
儘管比特幣創造了新的高峰，但投資資金流卻尚未做到同樣的程度，不僅如此，近幾個月來投資活動也出現了下滑的跡象。
隨著時間的推移，投資資本流入加密市場。來源：CryptoRank（2024 年 6 月 29 日）
2024年上半年，投資基金通過861輪投資，注入加密貨幣市場的總資金為53.4億鎂。
最令人興奮的加密資本市場是2021年底至2022年初期間，平均每月成功動員的資金約為5-70億鎂，而目前的數字僅為約10億鎂或更少。
即使與加密市場慘淡的2023年同期相比，2024年上半年的投資資金流向仍差約5%。
同樣，資金催繳次數仍少於上一週期，但下挫沒有現金流規模那麼大。今年前六個月，共完成861輪融資，較2023年下半年上漲45%，較去年同期增長28%。
融資輪數上漲，投資金額下降，表明投資者對加密市場的投資更加謹慎。這也表明項目估值比之前的週期更接近現實。下圖將更清楚地顯示這一點。
投資資本流動規模結構。來源：CryptoRank（2024 年 6 月 29 日）
可以看出，近5年來，大額投資交易佔比逐漸下降，小額投資交易上漲趨勢。
資本額超過 5000 萬鎂的投資輪次從 2019-2022 年期間的 7.98%下降到 2023 年的 3.4% 和 2024 年上半年的 2.38%。相比之下，資本額在 1-300 萬鎂和 3 輪的投資輪次下降-1000萬鎂，上漲約5%。
此外， Seed、Strategy、Pre- Seed等早期投資輪不僅是今年，而且在往年都是投資基金熟悉的選擇。
多輪結構投資。來源：CryptoRank（2024 年 6 月 29 日）
資本市場現金流的下挫可能部分來自於整個金融市場的其他投資趨勢。最近一段時間，我們感受到了人工智能領域的熱度——AI ，大佬們不斷投入數十億美元，將其視為十年的重點領域。
隨著時間的推移，投資流入人工智能領域。資料來源：CBInsights
根據 CBInsight 的報告，僅 2024 年第一季度就有 131 億鎂湧入 AI 領域，是加密市場 2024 年整個一半的 2.5次。
區塊鏈和加密在投資者眼中的吸引力是否降低了？區塊鏈適用性不高？還是因為市場真正的增長季節還沒有到來？
在筆者個人觀點，區塊鏈&加密剛剛經歷了上一個週期的繁榮之後，正在逐步進入穩定的發展軌跡。評估、適用性和行業知識基礎比以前更加清晰，此外，法律走廊正在逐步形成，我們的步伐比以前緩慢但穩定。
基礎設施仍然是獲得最多資本的一塊拼圖
市場投資組合結構沒有太大變化，區塊鏈基礎設施、區塊鏈服務等基礎設施相關板塊始終是獲得投資現金流最多的地方。
對此的解釋是因為我們的區塊鏈行業還處於基礎設施完善的階段，所以資本流向這裡也是可以理解的。與此同時，基礎設施項目的規模始終遠大於 dApp 項目，因此維護和開發的資金也比其他項目多。
2024年上半年按類別劃分的加密投資資金流向。資料來源：CryptoRank（2024年6月29日）
2024年上半年，基礎設施領域獲得投資29億鎂，佔市場資金流總額的54.4%。
著名投資輪次：
- Monad ：是一個與EVM高度兼容的並行執行區塊鏈，根據Monad的公告，交易速度可以達到100,000 TPS。該項目於 2024 年 4 月籌集了 2.25 億鎂，由 Paradigm 領投，募集資金總額達到 2.44 億鎂。
- Berachain ：是基於Cosmos SDK 開發的 Layer 1區塊鏈，具有獨特的共識機制流動性證明。該項目去年籌集了4200 萬鎂，最近於 2024 年 4 月從Framework Ventures、 Polychain Capital、 Hashkey Capital和許多其他機構籌集了1 億鎂。
- EigenLayer ：是一個用於質押生態系統的基礎設施項目，有助於保護以太坊網絡。 EigenLayer 共融資 1.645 億鎂，最近一輪融資於 2024 年 2 月，融資金額達1 億鎂。
- Eclipse ：是一個採用模塊化結構設計的Layer 2區塊鏈，它利用了 SVM 的執行速度、以太坊的安全性和 Celestia 的 DA。去年3月，該項目成功完成由Hack VC、Placeholder Ventures領投的5000萬鎂A輪融資。
- Babylon ：是一種通過Staking比特幣為其他項目提供安全性的解決方案。該項目已經歷 4 輪融資，融資總額達 9600 萬鎂，投資方包括 Paradigm、 Binance Labs、Polychain、OKX 等多家知名基金。最新一輪融資於 2024 年 5 月進行，金額為7000 萬鎂，由 Paradigm 領投。
2024年上半年整個加密市場投資資金流向分佈情況
中心化交易所也是吸引大量投資資金的一塊拼圖，接收資金超過7.44億鎂，佔份額的14%。一些出色的交易包括Bitstamp （2 億鎂）、 Securitize （4700 萬鎂）、Figure Markets（6000 萬鎂）。
其他類別 DeFi、 鏈遊、NFT、社交和穩定幣與 2023 年下半年相比略有增長，但與 2022 年及之前相比仍低得多。
著名投資輪次：
- Farcaster ：目前最令人興奮的SocialFi項目。新項目於2024年5月追加融資1.5億鎂，使總投資達到1.8億鎂。著名的投資基金包括 Paradigm、 a16z、 Coinbase Ventures 。
- Polymarket ：Polymarket是一個基於Polygon構建的去中心化預測市場平臺，允許用戶跨多個領域參與預測未來可能發生的事件。僅2024年上半年，Polymarket就成功發起兩輪融資，融資總額達7000萬鎂。 A 輪融資於 1 月進行，B 輪融資於 5 月進行，參與基金包括 Founders Fund、Dragonfly，尤其是V神 Buterin。
- Parallel ：是Parallel Studios開發的一款卡牌遊戲，它是傳統卡牌玩法與現代遊戲創新元素的結合。該項目於2024年3月籌集了3500萬鎂，此前該項目還從Paradigm籌集了5000萬鎂。
- Ellipsis Labs（鳳凰城）：是Solana網絡上的去中心化限價訂單簿平臺。該項目於 2024 年 4 月籌集了2000 萬鎂，由 Paradigm 領投。
這組memecoin項目是加密市場的特產，人們非常熟悉，但從未被納入基金的投資組合，最近出現了流入的跡象。
Memecoin 成為基金投資組合。來源：CryptoRank
2023 年前 6 個月，memecoin 項目通過 9 輪投資獲得了 1940 萬鎂。
一些優秀項目包括：
- Milady ：Memecoin 始於同名 NFT 系列，去年年中埃隆·馬斯克發佈一張照片後，該系列實現了令人印象深刻的增長。該項目去年6月獲得DWF Labs 500萬鎂投資。
- Shiba Inu ：受 Shiba 啟發的 memecoin 項目於 2021 年出現，迄今為止擁有大量粉絲社群。獲得Animoca Brands、 Shima Capital、Kenetic Capital、 DWF Labs等多家知名投資基金1200萬鎂投資。籌集的資金用於構建專注於隱私和法律合規性的 Layer 3 。
- Degen ： Degen從 2024 年 1 月才出現，目的是獎勵 Farcaster 社交網絡上的用戶，後來發展成為 Base 網絡上的第 3 層。該項目於今年2月從1號確認投資基金中籌集了146萬鎂。
- Floki ：Floki也是加密社群熟悉的memecoin項目。該項目從DWF Labs投資基金籌集了125 萬鎂。
如果你還記得的話，以太坊創業家V神 Buterin有一篇關於 memecoin 的完整博客文章，他點擊市場需要更多好的 memecoin，並且應該為 memecoin 添加實用程序，而不是僅僅提高其價格。這或許也是資金投入 memecoin 的意圖，開發實用程序來服務現有的“粉絲”文件，這有助於大幅下降引流的成本。
- 閱讀更多： 加密投資2024 - 你應該選擇memecoin還是科技幣？
Animoca Brands和OKX Ventures是 2024 年上半年最活躍的兩隻基金
Animoca Brands和OKX Ventures是 2024 年上半年最活躍的兩隻基金，次參與了 59 輪和 58 輪資本募集。其中， Animoca Brands領投13輪， OKX Ventures領投9輪。
2024 年上半年最活躍的投資基金。資料來源：CryptoRank
接下來是許多其他基金，例如 Cogitent Ventures、Big Brain Holdings、 The Spartan Group、Foresight Ventures、 DWF Labs 。
在天使投資人名單中，Dingaling 和 Sandeep Nailwal（ Polygon聯創）是最活躍的兩位天使投資人。 2024 年上半年，Dingaling 和 Sandeep 均參與了 21 輪融資。
部分優秀基金的投資偏好
2024年上半年，Paradigm非常關注基礎設施領域的項目，其6/8的投資交易都針對該群體，其次是DeFi和SocialFi。 Paradigm可以說是一個不分散的投資基金，他們選擇投資幾個項目，投入非常大的資金，通常當Paradigm在場時，他們會主導那輪投資。
與 Paradigm 相比， Animoca Brands是分散程度最高的基金，在多個項目組中擁有 59 項資金需求。不過， 鏈遊 、Social 和 NFT 是 Animoca 最感興趣的領域。該基金2024年上半年投資的遊戲項目數量達25個，其中社交項目8個。這也是我們在之前的資本動員報告中經常看到的Animoca Brands ，他們總是專注於web3和遊戲應用層，有很多小交易。
2024年上半年部分知名加密基金的投資組合配置
Binance Labs和Coinbase Ventures是屬於加密市場中最活躍的兩個中心化交易所的兩隻基金。 2024 年前六個月，Coinbase 將大量資金分配給基礎設施組的項目，而幣安專注於 DeFi。此外，這兩隻基金還存在於其他類別： 鏈遊、Social 和穩定幣。
一些傑出的投資：
-範式：Monad、Farcaster、Babylon、Succinct。
- Animoca Brands：The Sandbox、Kuroro Beast、Bondex。
- Binance Labs：MilkyWay、Rango Exchange、StakeStone、BounceBit。
- Coinbase Ventures ：El Dorado、Conduit、Mountain Protocol、Paragraph、Puffer Finance、BOB。
結語
伴隨著總體復甦勢頭，2024年上半年資本市場較2023年底將小幅增長，但現金流規模仍不及上一個增長週期大。
除了投資基金在每次次中變得更加經驗豐富和嚴謹之外，其他投資集團在經濟中的突破正在導致現金流的分散。
我們在增長週期中已經走了很長一段路，希望在下一階段加密市場將進一步爆炸以繼續吸引投資者。
以上就是2024年上半年加密資本市場的全部信息，希望文章對您的研究過程有所幫助。
工藤
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