過去 24 小時裡，加密市場總市值在跌去了 910 億美元。

比特幣在 6 萬美元處經歷了 12 個小時多空博弈後，在今日上午 9 時開始「瀑布」，短時跌破 58,000 美元，再次下探至一週之前的低位，24 小時跌幅 5.72%。截至撰稿時，比特幣已經回到 59,100 美元上方。

除了比特幣，主流山寨幣也開始普跌。加密市場 1 小時爆倉近 1 億美元，佔過去 12 小時的一半。以太坊生態主流代幣 LDO、ETHFI、ENS 等 24 小時跌幅在 8% 到 20.46% 之間。而 Solana 生態也未能倖免，JTO 、WIF、TNSR 都出現了 15% 左右的跌幅。

已在底部，但下跌總有理由

雖然大盤低迷持續了一個月，加密社區都已接受了當下是「漫長的回調底部」階段，比特幣波動率已接近 2 月以來的新低，但持續下跌信號仍然存在。

FalconX 公司研究主管大衛·勞安特（David Lawant）在一份報告中寫道：「當前加密貨幣市場動態的特點是波動性低、交易量疲軟，當價格開始向區間邊緣移動時，訂單簿就會失去平衡。」

比特幣現貨 ETF 是判斷市場走向的重要參考依據，據 Farside Investors 數據，比特幣 ETF 已連續兩日淨流出，兩日總流出金額達 3420 萬美元。

此外，沒有新資金入場也是大盤難以滿足市場預期的重要原因。

加密市場穩定幣總市值自去年年中開始穩步增長，對應著當時的大盤也持續走高，熊轉牛信號明顯。但自 5 月初至今，加密市場沒有新錢入場，穩定幣市值已經在 1600 億美元上下徘徊了兩個多月。場內資金流動性不足的情況下，沒有買入力量推動市場上漲。

情緒持續低迷，買點到了嗎？

一週前比特幣曾觸及 58,000 美元，時隔一週後，比特幣再次跌到這個位置，是回調出清還是牛市尾聲？市場觀點不一。

從技術指標上看，比特幣在 4 小時線和日線上的 RSI（相對強弱指數）都已出現了底部背離情況。意味著比特幣價格在短期內可能已經下跌過多，且今日的下跌拋壓不及 6 月 24 日，有可能出現反彈的情況。

市場情緒過於悲觀，到了買入的時機嗎？據加密 KOL Ignas 分析，表示比特幣的價格正在被人為壓低，通過巨鯨的欺騙性賣單，誘使散戶及投資經理避險賣出。

就在昨日，CryptoQuant 發佈了一份報告指出，從減半以來的大部分時間裡，比特幣礦工的薪酬「極低」，交易費用收入已降至僅佔每日總收入的 3.2%，是三個月以來的最低份額。激勵不足後，礦工會開始陸續「投降」，關閉表現不佳的設備，並開始出售比特幣以對沖風險，這在歷史上通常意味著比特幣將出現底部信號。

但也有種種信號暗示比特幣可能持續下跌。

從比特幣 ETF 的淨流量看，10x Research 創始人 Markus Thielen 在其最新的報告中表示，估計比特幣 ETF 買家的平均入場價格為 60,000 美元至 61,000 美元。因此，當昨日比特幣跌破 6 萬美元時，可能會引發 ETF 清算潮，進一步拉低比特幣價格。

比如，Markus Thielen 認為比特幣周線和月線反轉指標預示著更廣泛的回調，其價格或將進一步回調至 55,000 美元。加密風險投資公司 Mechanism Capital 聯創 Andrew Kang 看到的底部位置更低，他認為比特幣或將出現極端回調至 4 萬美元區間。

對比特幣的長期價格，市場仍保持信心。渣打銀行預測，比特幣可能在 8 月創下歷史新高，並在 11 月美國總統大選時達到 10 萬美元。該行分析師預計特朗普若獲勝將推高比特幣價格，同時分別維持年底和 2025 年比特幣達到 150,000 美元和 200,000 美元的目標價位。Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 也堅持認為比特幣將達到 15 萬美元的預測。

「賺錢太難了」、「對不起家人」，是這一個月常出現在社區裡的討論。對於散戶來說，這個牛市真的太難了。

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